El Ibex 35 está teniendo un comportamiento de mercado mejor que los principales índices mundiales, especialmente mejor que el S&P 500 tanto el año pasado como este, por eso cabe hablar un poco de las inversiones en España y de qué podemos esperar del selectivo español. De ello vamos a hablar con Juan José del Valle, analista de Activotrade.
¿Qué lectura cabe hacer de este buen comportamiento del Ibex?, ¿solamente está relacionado al buen comportamiento del sector bancario?
Efectivamente, el Ibex se está comportando bien, hay que recordar que el Ibex en grandes números, casi la mitad es Iberdrola e Inditex y la otra mitad los bancos. Entonces, teniendo ese rápido resumen y siendo conscientes de la gran subida que han tenido estas compañías durante los últimos años, explican el bueno comportamiento del selectivo.
Por otro lado, los tipos de interés altos van a seguir durante bastante tiempo, estimamos todo lo que queda de 2023, por lo tanto, seguramente seguirán impulsando un poquito más el sector bancario. Pensamos que no tanto como a principios de año, ya de cara al tercer y cuarto trimestre habría que ser un poco más selectivos. Diríamos, por ejemplo, bancos que se están comportando un poco peor durante los últimos meses. A modo de ejemplo, Bankinter y Caixabank. Pero resumiendo, el Ibex está muy favorecido por las compañías que tiene en este contexto de mercado. Es un es un selectivo para diversificar muy bien las carteras.
¿Qué podemos esperar del del Ibex de cara a la segunda mitad de este 2023?
Bueno irá en consonancia con el mercado. De hecho, algún sector dentro del selectivo lo está haciendo muy bien, y puede seguir así. Desde principios de año, el sector turismo y todas las compañías relacionadas con el sector turismo, ya sea en aerolíneas como IAG, el gestor aeroportuario Aena o Amadeus están en máximos de año. Prácticamente creemos que, ahora que empezamos el periodo estival, va a seguir siendo un sector para estar ahí dentro, entonces estimamos un buen comportamiento en términos relativos del Ibex que el resto del mercado para el tercer trimestre, muy favorecido por ese sector.
¿Dónde están las mejores oportunidades de inversión dentro del selectivo?
Pues a ver, aparte de esas oportunidades, vuelvo a recordar la importancia de diversificar una cartera. Creo que es un buen índice para poder hacerlo con grandes compañías como Inditex, como Iberdrola o el sector de la construcción, que no lo he comentado, y que tienen un gran foco en los Estados Unidos, dos gigantes como Ferrovial y ACS, ambas pueden ser dos muy buenas alternativas para seguir dentro.
Sin embargo, otro de los grandes dentro de nuestro selectivo como Repsol, del sector petrolero, recomendaríamos ser un poco más conservadores porque pronosticamos más caídas en ese sector tras los beneficios de los últimos dos 3 años tras la pandemia.
Has mencionado sector bancario, a esas subidas de los tipos de interés, en las que no se prevén recortes hasta 2024 y la idea de no volver a los tipos al 0%, vemos que los bancos van a poder recuperar los márgenes. El sector bancario en el Ibex, además, está muy diversificado y hay que recordar que BBVA y Banco Santander, los dos grandes dentro de nuestro país, tienen mucho negocio fuera de España. Recordemos que gran parte del margen de BBVA hoy en día viene de México y Turquía y de Banco Santander viene de Reino Unido, Brasil o Estados Unidos. Teniendo en cuenta esto, nosotros pronosticamos un riesgo más alto en los países emergentes de cara a los próximos meses.
En este contexto, nos gustan más los bancos más nacionales. Por decirlo alguna manera, aquellos que tienen un componente más importante en el sector local y que han tenido un cierto retroceso durante los últimos meses como Bankinter.
Por último, quería preguntarte sobre el freno en las salidas a bolsa dentro del Ibex, ¿qué ha pasado?
Cuando una empresa sale a bolsa lo que más quiere es seguridad. Seguridad y estabilidad en el corto, en el medio y en el largo plazo. Estamos en un proceso, posiblemente, de cambio de gobierno con las próximas elecciones generales el próximo 23 de julio. Además, ya se pararon las salidas a bolsas el pasado año, donde solamente hubo una salida a bolsa en el mercado continuo español.
2023-06-26 06:43:50
