Empresas españolas que tiemblan

Mark Burgess, director de renta variable de Columbia Threadneedle, indica que a largo plazo, los claros ganadores serán las infraestructuras, especialmente las carreteras, los puentes, los aeropuertos y los sectores que se beneficien tanto de fusiones y adquisiciones como de la consolidación del sector, algo por lo que Trump muestra un especial entusiasmo. “El sector financiero se verá favorecido por la relajación de la normativa Dodd-Frank, mientras que el sector de defensa probablemente prosperará”, indica. A su juicio, otros sectores con posibilidades de avanzar son el consumo discrecional, el consumo básico, las telecomunicaciones, la energía y la minería. En el caso concreto de las empresas españolas, los expertos tienen dos claros perdedores de la victoria de Trump en el mercado. Desde la firma de inversión Jefferies han rebajado su recomendación sobre BBVA a mantener “dada la incertidumbre de la política comercial (de Trump) y el impacto en México”. No hay que olvidar que en las cuentas de los nueve primeros meses de 2016, México representaba en torno a la mitad de los 2.800 millones de euros de beneficio del banco, con una ganancia en el país de 1.441 millones de euros, mientras que EEUU era algo más del 10% con 298 millones de euros. Santander también podría verse perjudicada con una exposición cercana al 8% de su beneficio en México. Por su parte, el fabricante de aerogeneradores Gamesa, al igual que el resto de compañías de renovables en Europa, también podría verse perjudicada. Los analistas consideran que la victoria republicana implica unas perspectivas menos favorables para el sector, al considerar a Trump más partidario de otras fórmulas energéticas (petróleo, fracking o carbón). Desde XTB, el analista Javier Urones recuerda que EEUU supone un mercado muy importante para muchas de las compañías que integran el Ibex 35. “Actualmente el mercado norteamericano supone, al menos, un 20% de la fuente de generación de ingresos para seis compañías que integran el selectivo”, indica, recordando que existen compañías como Grifols, que obtienen más de un 60% de sus beneficios entre EEUU y Canadá siguen de cerca las elecciones, ya que un resultado adverso para sus intereses podría afectar a la regulación del sector. “Viscofan, Acerinox o Ferrovial son también algunas de las empresas españolas que más relación tienen con el país norteamericano, pues cerca de un tercio de su cifra de negocios se genera en ese país. La política comercial afecta también a Latinoamérica, donde una victoria de Trump podría provocar alteraciones en tratados como el NAFTA, que incluye a países como Canadá y México, donde compañías como BBVA, Banco Santander o la constructora OHL tienen una presencia relevante”, advierte el experto. Felipe López-Gálvez, analista de SelfBank, explica que las manifestaciones de Trump sobre el endurecimiento de los acuerdos comerciales podrían tener implicaciones en el comercio con Latinoamérica y China, de modo que, “de forma indirecta, podría impactar en las empresas que tienen intereses comerciales en estos países”. A su juicio, compañías como Repsol y Técnicas Reunidas podrían salir reforzadas con la victoria del candidato republicano. “El impacto que pueda tener en las acciones de Santander, BBVA o Mapfre es difícil de analizar. Es cierto que la menor regulación por la que apuesta Trump les beneficiaría, pero también que la subida de tipos de la Fed podría demorarse”, indica. Desde XTB coinciden en señalar a petroleras, mineras y gasistas como Exxon Mobil o Conocco ante el apoyo del candidato a los combustibles fósiles. Del mismo modo, la negativa de Trump a la subida del salario mínimo por hora serviría como balón de oxígeno a ciertas empresas de comida rápida, como McDonalds. También Defensa y compañías armamentísticas se verían beneficias de su victoria. Casinos y Finanzas, con la intención de Trump de eliminar la reforma financiera “Dodd- Frank” que regula dicho sector desde 2010, serían otros de los sectores beneficiados a su juicio.