"Encontrar un vehículo de inversión adecuado en los tiempos que corren es algo muy difícil, y creo que los ETFs se van a beneficiar de este contexto gracias a su flexibilidad, su transparencia y su competitividad vía precios". Son palabras de Laure Peyranne Rovet, directora de ventas institucionales de ETF-España de Amundi Iberia, que, en […]
Dirigentes Digital
| 07 abr 2016
"Encontrar un vehículo de inversión adecuado en los tiempos que corren es algo muy difícil, y creo que los ETFs se van a beneficiar de este contexto gracias a su flexibilidad, su transparencia y su competitividad vía precios". Son palabras de Laure Peyranne Rovet, directora de ventas institucionales de ETF-España de Amundi Iberia, que, en una reciente presentación en Madrid, aseguraba que además de los tradicionales inversores institucionales, cada vez se observa más interés de los particulares en este segmento de mercado.
"En algunos momentos hay gestoras de fondos que usan ETFs. Hemos visto casos con categorías de small caps o renta variable americana", indican desde la firma. Del mismo modo, explican que "clientes que antes utilizaban futuros ahora los han sustituido por ETFs".
Una tendencia que también se puso de manifiesto en el último informe Greenwich Associates ETFs in the European Institutional Channel, encargado por BlackRock y que analiza las respuestas de 123 inversores institucionales europeos (fondos de pensiones, gestoras y aseguradoras).
El estudio evidenciaba cómo los ETFs están ganando cada vez más peso en sustitución de los productos derivados: Casi la mitad de los encuestados sustituyó productos derivados por fondos cotizados durante el año pasado: un 17% lo hizo por su facilidad de uso y otro 17% por su eficiencia de costes. En el próximo año, el 41% de los inversores institucionales planean remplazar posiciones actuales en futuros de renta variable por un ETF, casi el 20% tiene intención de cambiarlos por posiciones en renta fija y un 10% espera hacerlo en sustitución de posiciones en materias primas.
Para Dorcas Philips, directora ejecutiva de Morgan Stanley, también aseguraba recientemente que la regulación ha favorecido en los últimos años un detrimento de los futuros, que usan ciertos segmentos del mercado como los hedge funds, con lo que "los ETFs se han convertido en un producto más eficiente para los inversores estratégicos a largo plazo, también porque son más baratos".
Desde Amundi consideran además que el desarrollo regulatorio con directivas como MiFID II o la RDR en Reino Unido, seguirán favoreciendo a la industria con la prohibición de determinadas retribuciones y una mayor transparencia de costes, junto con la tendencia hacia una cartera más diversificada favorecerá el desarrollo de la gestión pasiva.
Flujos
Con más de 50.000 millones de euros bajo gestión en estrategias de gestión pasiva, Amundi cuenta con una correcta visión de las principales tendencias de este segmento del mercado. Y los flujos registrados por la firma en los últimos meses, en base a los ETFs listados en Bolsas europeas de todos los proveedores, lo dejan claro: la renta fija es firme ganadora frente a los productos de renta variable en la región.
En lo que va de año han entrado en el mercado europeo más de 3.900 millones de euros, sobre todo en los productos de renta fija, que ha registrado entradas de 4.200 millones de euros. La cifra total se ve perjudicada por la salida de unos 700 millones de euros en renta variable, una tendencia que desde la firma consideran que continuará en los próximos meses. En total, los activos bajo gestión en el Viejo Continente (en ETFs) rondan los 437.000 millones de euros.
"En renta variable se observan flujos negativos en Europa y Japón, aunque las cifras son más positivas en términos globales", explica Peyranne Rovet. Las cifras tampoco son positivas en EEUU y emergentes. Sin embargo, la tendencia podría estar cambiando en estos últimos. "Desde finales de febrero hemos notado un mayor interés por esta clase de activo, con inversores que están reposicionando desde el high yield a emergentes", indica la experta.
En renta fija, la categoría más beneficiada en este turbulento inicio de año, los flujos parecen acudir en masa hacia corporativo y high yield. "También hay interés en productos ligados a la inflación, renta fija emergente y govies americanos", explican desde la gestora.
Claves del éxito
Amundi cuenta actualmente con más de 20.000 millones de euros bajo gestión en el segmento de fondos cotizados, con más de 100 vehículos referenciados a productos UCITS.
"Intentamos que todos los productos de nuestra gama cumplan con tres criterios fundamentales: ser competitivos en precio, siendo de media un 20% más baratos que el resto del sector, cumplir con un tracking error casi perfecto, y basarnos en la innovación", explica Laure Peyranne Rovet. Cumpliendo sobre todo con esta última característica, la firma acaba de lanzar al mercado una nueva estrategia basada en la búsqueda de rendimiento, con un ETF del segmento de bonos corporativos euro con calificación BBB.
