“Esperamos que la actividad siga siendo reducida”

En una sesión que volvió a mostrar la debilidad por la que atraviesan en estos momentos los mercados de valores europeos, tuvo que ser el precio del crudo el que, con una fuerte revalorización, acudiera al "rescate". Así, y tras una jornada de idas y vueltas en la que los principales índices europeos se pasaron gran parte de la misma en números rojos, la publicación en Estados Unidos de una fuerte caída de los inventarios de petróleo en la semana finalizada el 1 de abril impulsó al alza esta variable y con ella a las Bolsas europeas.

Los inversores habían optado por la prudencia, manteniéndose muchos de ellos al margen del mercado, a la espera de conocer el contenido de las actas de la reunión que mantuvo a mediados de marzo el Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC). La ligera agenda macroeconómica del día, en la que sólo destacó la publicación de la producción industrial alemana en febrero, dato que superó las expectativas de los analistas aunque mostró una caída de la misma en el mes, no tuvo ningún impacto en el comportamiento de los mercados bursátiles de la región. Cabe señalar que se produjeron algunas tomas de beneficios en los mercados de bonos y que el dólar volvió a mostrarse débil en su cruce con el resto de principales divisas.

Wall Street, por su parte, comenzó la jornada con muchas dudas, a la espera de conocer el contenido de las mencionadas actas. Sin embargo, la reacción al alza del precio del crudo (la variedad West Texas terminó la jornada con una subida superior al 5%) animó a los inversores, impulsando a los principales índices al alza. Tras la publicación de las actas del FOMC, que vinieron a confirmar que en el seno del comité la postura de la presidenta, Janet Yellen, de esperar antes de subir nuevamente los tipos de interés de referencia a corto plazo de la institución, es mayoritaria, los índices estadounidenses aceleraron sus subidas. Cabe señalar que en la mencionada reunión, y tal y como señalan las actas de la misma, se discutió la posibilidad de subir los tipos de interés en abril, actuación que fue descartada mayoritariamente al considerar que ello mostraría excesiva "urgencia" por parte de la Fed. No obstante, hubo miembros que defendieron que si los datos macro que se conocieran hasta entonces mostraban que la economía y el empleo en Estados Unidos seguían creciendo de forma estable y sólida se podría actuar en abril. Sin embargo, esta corriente es por ahora minoritaria dentro del FOMC, lo que fue bien acogido por los inversores.

El dólar, como no podría ser de otra forma, cedió posiciones nuevamente, mientras que los bonos estadounidenses cayeron, lo que produjo un repunte de sus rentabilidades. Al cierre los principales índices estadounidenses terminaron con sólidos avances, liderados por el Nasdaq Composite, que se vio favorecido por la fuerte subida que experimentaron los valores del sector biotecnológico (subió en la sesión más del 5% en lo que representa su mayor apreciación en un día desde 2009). 

Tras el buen cierre de Wall Street y el buen tono mostrado por el precio del crudo en los mercados asiáticos, esperamos que las Bolsas europeas abran ligeramente al alza. No obstante, la fortaleza del euro frente al dólar es un lastre para muchos valores de la región, especialmente los de las compañías exportadoras, lo que creemos limitará su recorrido al alza, al menos en el corto plazo. Por lo demás, la jornada tiene como principal cita la publicación de las actas de la última reunión del Consejo de Gobierno del BCE, de principios de marzo, en la que la institución anunció importantes actuaciones en materia de política monetaria. Los inversores intentarán determinar tras su lectura los motivos que justificaron las mismas. Por la tarde, será la apertura de Wall Street la que determine la tendencia de cierre de las Bolsas europeas, en una sesión en la que esperamos que la actividad siga siendo reducida. 

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