Carney no ve recesión pero abre la puerta a más estímulos

Reino Unido, ha señalado, "puede manejar" el reto que supone la salida de la Unión Europea (UE), pero "la política monetaria ayudará a mitigar cualquier desaceleración" de la economía tras el referéndum. Ahora bien, "no puede contrarrestar" todos los efectos.

En este sentido, Carney ha detallado que probablemente el PIB se sitúe por debajo del 2,5% previsto en mayo; mientras que el desempleo aumentará hasta el 5,5% en los próximos dos años, desde el 4,9% actual. Con todo, la inflación repuntará más de lo esperado, ante la fuerte caída de la libra, alcanzando el 2,4% en 2018.

En cualquier caso, el gobernador del BoE cree que, a pesar de las estimaciones de muchos economistas, Reino Unido no entrará en recesión. El crecimiento será "débil" en 2017, pero no habrá recaída "pues el paquete de medidas anunciado este jueves debe amortiguar" el impacto del Brexit.

Sin embargo, también ha dejado claro que se pueden implementar más estímulos "si es necesario", descartando, no obstante, los tipos de interés negativos, de los que ha reconocido que no es "fan (…) tenemos otras opciones" para actuar si hace falta.

Finalmente, ha dejado un mensaje para los bancos: "No tienen excusa alguna" para traspasar este recorte a sus clientes. 

¿Qué opinan los expertos de los nuevos estímulos?

Anthony Doyle, director de inversiones del área de renta fija minorista de M&G Investments, considera que el paquete de estímulos anunciado este jueves "pone de manifiesto el cambio de enfoque del Banco de Inglaterra sobre la gestión de la economía".

Así, aunque actualmente no existen pruebas estadísticas de que el mercado laboral se esté deteriorando o de que la inflación sea un problema, pero sí mucha incertidumbre, la autoridad monetaria británica "ha optado por actuar pronto, con firmeza y contundencia para limitar el daño que una contracción en la inversión empresarial y en el consumo de los hogares podría tener en la actividad del país".

Con todo, reconoce que "aún está por ver" si estas medidsa "bastarán para impulsar la confianza de empresas y consumidores, en vista de la incertidumbre continuada que se cierne sobre la relación del Reino Unido con la Unión Europea (UE)". De cara al futuro, esperan que el BoE "se mantenga a la expectativa para que las acciones adoptadas hoy calen en la economía. Sin embargo, el gobernador Carney ha demostrado ser favorable a posturas acomodaticias y, en caso de que los datos económicos se debiliten en los próximos meses, es probable que opte por implantar nuevas medidas de estímulo, como otro posible recorte de tipos".

Mientras, Lucy O´Carroll, economista jefa de Aberdeen Asset Management (AM), explica que el banco central "necesitaba anunciar este tipo de medidas, pero más por el bien de su propia reputación, que por los beneficios económicos que supongan (…) Lo que realmente importa es si el Gobierno aprobará medidas de estímulo fiscal en otoño. La política monetaria ya no puede hacer mucho más por si sola".

Coincide Nick Langley, co-consejero delegado y co-director de inversiones en RAE Infrastructure, filial de Legg Mason, al señalar que "queda por ver si esta intervención es suficiente para reavivar la anémica economía del Reino Unido". Ahora bien, lo que si esta claro es que para los inversores, "esto se traduce en que será más complicado lograr rentas periódicas. Ante la rentabilidad casi nula que arrojan los activos líquidos, este último recorte hará que los tipos de la deuda pública caigan aún más. En este contexto, las clases de activos como las firmas de infraestructuras cotizadas pueden ofrecer mayores retornos, algo difícil de encontrar en otros activos, con la ventaja añadida de que brindan protección frente al probable repunte de la inflación".