El ciclo de bajada de los tipos de interés, una oportunidad con retos para el asesoramiento financiero

Los tipos de interés en la zona euro han experimentado una tendencia a la baja en los últimos meses, aunque todo apunta a que se producirán más bajadas. El Banco Central Europeo (BCE) ha reducido su tasa de interés de referencia al 3,40%, con el objetivo de estimular el crecimiento económico y controlar la inflación. Esta bajada de tipos marca un cambio de rumbo en la política monetaria global y abre un nuevo escenario para los mercados financieros, especialmente para el ámbito de la renta fija y los productos de inversión. Este cambio plantea tanto oportunidades como retos para los inversores y, por ende, para los profesionales del asesoramiento financiero.

En un entorno de bajada de los tipos, los activos de renta fija, que habían sufrido un descenso en los últimos años por las subidas agresivas de tipos, recuperan protagonismo. La reducción en el coste del dinero favorece la revalorización de los bonos ya emitidos, abriendo la puerta a rendimientos atractivos para los inversores. Sin embargo, este mismo entorno genera retos en la gestión de las carteras, al obligar a los gestores y asesores a ser más selectivos, especialmente en un mercado donde los riesgos de duración y la volatilidad siguen presentes.

El papel del asesor en tiempos de incertidumbre

David Cano, socio director de Afi Inversores, ha apuntado que: “nos encontramos ante un cambio en las políticas monetarias. Los bancos centrales han girado su foco de atención: desde la inflación hacia el crecimiento”. Esto se debe a que en los últimos meses la inflación ha caído y “todo apunta a que en el corto plazo se alcanzará la meta del 2,0%”.

A su juicio, el principal impacto de esta nueva situación es que se incrementan “las probabilidades de esquivar una recesión e, incluso, de evitar que se acelere la actual desaceleración económica”. Las últimas previsiones apuntan a una estabilidad del crecimiento del PIB, ya que “las previsiones de fuertes recortes de tipos en próximos meses (de entre 150 pb y 250 pb) son, para algunos, un sinónimo de reactivación cíclica en 2025 y, por tanto, de tensión al alza de la inflación”, ha matizado.

Por su parte, Félix López, socio director de atl Capital, ha explicado que “la bajada de tipos de interés en sí ya está más que descontada para los mercados”, pero ha recordado que ahora la duda está en saber cuantitativamente el importe de las bajadas de este ciclo. Por ello ha añadido que “el mercado está siendo muy agresivo en las previsiones de bajadas para los próximos meses por parte de los bancos centrales, por eso nosotros intentamos ser más conservadores”.

Ambos expertos aseguran que la figura del asesor financiero será “clave” en este proceso, López también ha apuntado que “adecuar el perfil de cartera del cliente a su nivel de riesgo adecuado es labor del asesor financiero”. Un papel crucial “no solo en la determinación de qué volatilidad debe tener la cartera, sino también, por ejemplo, para ajustar los tipos de bonos que son adecuados para el contexto de recortes de tipos de interés”, ha hecho hincapié Cano.

Riesgos y precauciones

A pesar de las oportunidades, también es fundamental ser cautelosos. La búsqueda de rentabilidad puede llevar a los inversores hacia productos de mayor riesgo, que no siempre son adecuados para su perfil. El socio director de atl Capital ha adelantado que “es probable” que en los próximos meses se aprecie un flujo de salida en los activos del mercado monetario para posicionarse en activos de renta fija con algo más de duración.

Al hilo de ello, López también ha relatado que “a medida que los mercados monetarios reduzcan su atractivo tendremos que ver cómo se agudiza dicha salida”. Y aunque se ha mostrado optimista, ha puntualizado que “el destino de los mismos debería ser la renta fija, aunque es difícil asegurarlo”.

Asimismo, hay que tener en cuenta que si se quieren productos con más riesgo deben contar con un asesor financiero. El socio director de Afi inversores ha asegurado que esta bajada de tipos de interés podría ser un incentivo para los inversores a la hora de invertir. Por ello ha explicado que, si se cumple el escenario de estabilidad del crecimiento del PIB e, incluso, aceleración, éste “debería ser favorable para los activos de riesgo”, y ha recordado que “el ahorrador, si quiere obtener una rentabilidad real positiva, deberá asumir riesgo en su cartera, y el entorno podría ser propicio para ello”.

En conclusión, la bajada de los tipos de interés plantea un escenario complejo, pero lleno de oportunidades para quienes saben interpretar el contexto y anticipar sus movimientos. Por esta razón, la figura del asesor financiero se convierte en un aliado indispensable para tomar decisiones informadas, gestionar riesgos y aprovechar las oportunidades que surgen en los mercados.