Commodities: quién gana y quién pierde

Turbulencias y volatilidad parecen marcar el futuro inmediato de los activos de inversión y las commodities no van a ‘librarse’. El, contra todo pronostico, nuevo presidente norteamericano, añade incertidumbre, a un horizonte ya ‘nublado’; aunque sus planes de inversión podrían compensar la aversión al riesgo y respaldar a las materias primas industriales y energéticas. Mientras, el mercado espera el resultado definitivo de la reunión de la OPEP y vigila con lupa los datos macro, especialmente los de China… Al mismo tiempo, se descuenta un nuevo incremento del precio del dinero en Estados Unidos y, tal y como recuerda ETF Securities, “históricamente este tipo de movimientos fortalece al dólar y es negativo para las commodities, aunque una vez se han producido, esta tendencia se revierte”. Y esto es lo que descuentan que sucederá también en esta ocasión. “Esperamos que sea este mismo diciembre, con el oro particularmente apoyado en los tipos negativos, la volatilidad y la incertidumbre política”, afirman. Añaden asimismo que el algodón podría beneficiarse de un consumo chino más fuerte de lo esperado, mientras que los metales industriales tendrán que hacer frente a fuertes ‘vientos en contra’. Si bien, el cobre y el níquel deberían repuntar. En cuanto al petróleo, la firma cree que el acuerdo para reducir la producción de la OPEP, “hará poco para lograr el equilibrio necesario en el mercado”. Mientras, Capital Economics reconoce que muchos de los apoyos que han respaldado a las commodities se están desvaneciendo (o incluso revirtiéndose), y hacen referencia a la demanda de China, la fortaleza del dólar y la decepción en la reunión de la OPEP. “Sin embargo, seguimos siendo positivos respecto a las materias primas de cara al medio plazo, incluido el petróleo, la plata y varios metales industriales. E incluso en el corto, el oro podría beneficiarse de la creciente incertidumbre global que se avecina”, afirman.