El dominio absoluto de la gran banca sobre la industria de fondos española ha provocado que, por norma general, cuando un cliente quiere comprar un fondo, acuda a su sucursal, en la que el banco suele ofrecer sus propios productos. Si de otra forma, quiere otro fondo, debe insistir, a veces demasiado, o acudir directamente […]
Dirigentes Digital
| 13 ene 2017
El dominio absoluto de la gran banca sobre la industria de fondos española ha provocado que, por norma general, cuando un cliente quiere comprar un fondo, acuda a su sucursal, en la que el banco suele ofrecer sus propios productos. Si de otra forma, quiere otro fondo, debe insistir, a veces demasiado, o acudir directamente a plataformas como las disponibles en Tressis, Inversis o Renta 4. directamente acudir a una plataforma Hasta ahora, cuando alguien quiere entrar en un fondo de inversión, lo normal es que su entidad le venda los suyos. Si quiere comprar uno ajeno, debe pedirlo expresamente o acudir a los supermercados de fondos que tienen firmas como Inversis o Renta 4, y la entidad o la plataforma hacen que el fondo retroceda parte de la comisión que paga el cliente. Es decir, las gestoras de esos fondos deben pagar a la plataforma una parte de sus comisiones de gestión, y esta paga parte a las entidades financieras por su labor de comercialización. La llegada de MiFID II, que limitará esas retrocesiones (obligando a las entidades que se declaren independientes a ser completamente transparentes con estas comisiones) podría afectar así de lleno al negocio de las plataformas de fondos. Sin embargo, esta situación puede suponer por otro lado una fuerte ventaja para ampliar el modelo de negocio de las plataformas de fondos. Y este es el punto clave con el que Bolsas y Mercados Españoles (BME), pretende ‘reventar’ el mercado, permitiendo a los inversores comprar directamente en Bolsa sus participaciones en los fondos listados, sin necesidad de un intermediario que se quede con parte de la comisión. Algo que puede beneficiar principalmente a las gestoras de menor tamaño e independientes, a las que les resulta más que complejo competir con las firmas de la gran banca. Aunque no haya retrocesiones en la operativa por la distribución de fondos, la plataforma de BME sí que cobrará las comisiones de contratación y liquidación. Si finalmente sale adelante, el lanzamiento podría coincidir casi en el tiempo con la venta de Allfunds Bank, que según fuentes conocedoras de la operación, ya tiene más de una decena de ofertas sobre la mesa. El interés es máximo desde que Santander acordase recuperar el 100% del capital de Santander Asset Management, del cual vendía un 50% a Warburg Pincus y General Atlantic a mediados de 2013, por 2.000 millones de euros. Como parte de esa operación, las tres firmas acordaban explorar varias alternativas para la venta de su participación en el gigante europeo de los ‘supermercados de fondos’. Y aunque desde la entidad financiera no descartan incluso una posible salida a Bolsa, todo apunta a que, si los ofertantes dan en el clavo con la cantidad, la venta será la salida más inmediata. Algunos nombres que se barajan entre las ofertas que en principio tienen de plazo para presentarse hasta hoy son Bain Capital o Advent. Otras entidades nacionales con plataformas de fondos propias consultadas por FUNDS&MARKETS mantienen silencio sobre la posibilidad de ampliar este negocio con la compra de AllFunds. Una plataforma que nació en el año 2000 y en la actualidad cuenta con presencia local en España, Italia, Reino Unido, Chile, Colombia, Dubai, Luxemburgo y Suiza. Recientemente también ha abierto oficina en Singapur. Según datos de la firma, actualmente cuenta con una oferta de distribución de más de 500 gestoras y más de 47.000 fondos, así como de una extensa red de clientes, repartidos en más de 38 países, que supera los 503 entre bancas comerciales, bancas privadas, gestoras de fondos, compañías de seguros y supermercados de fondos. El patrimonio de los que están suscritos a través de su plataforma ronda los 250.000 millones de euros. A la espera del impacto de MiFID en el cobro de comisiones, y también de la plataforma de BME, resulta evidente que se trata de un suculento negocio que lejos de acabar, tiene visos de ampliarse ante una mayor competencia en el sector. También por parte de otras entidades como Mapfre, que lleva meses apostando firmemente por la gestión de activos con el fichaje de José Luis Jiménez (histórico de March AM) y ahora con el lanzamiento de Mapfre Gestión Patrimonial, con la que ofrecerá a sus clientes una plataforma en la que se podrán contratar unos 15.000 fondos de inversión bajo un modelo de arquitectura abierta.
