¿No más subidas de tipos este ejercicio? ¿Habrá más incrementos en el precio del dinero al otro lado del Atlántico? Los expertos analizan a la postre lo que dio de sí la reciente reunión de la Reserva Federal, que está provocando una digestión lenta en los mercados. Muchas posibilidades siguen encima de la mesa. Como […]
Dirigentes Digital
| 16 jun 2017
¿No más subidas de tipos este ejercicio? ¿Habrá más incrementos en el precio del dinero al otro lado del Atlántico? Los expertos analizan a la postre lo que dio de sí la reciente reunión de la Reserva Federal, que está provocando una digestión lenta en los mercados. Muchas posibilidades siguen encima de la mesa. Como se esperaba, la Fed subió los tipos por segunda vez este año. En su declaración, la Fed se mostró relativamente dispuesta a considerar nuevas subidas de los tipos a pesar de las pobres lecturas de inflación subyacente, que la entidad achacó en parte a factores transitorios. En este sentido, según apunta Anna Stupnytska , esta “será la última subida de tipos de 2017, a la vista de los obstáculos que están apareciendo en la economía estadounidense, sobre todo en el consumo, pero también de la preocupante trayectoria de la inflación y el crecimiento de los salarios”. Aunque el aumento de las tensiones en el mercado laboral podría terminar tirando al alza de los salarios y los precios, existe un alto grado de incertidumbre en cuanto a los plazos y la “magnitud de este movimiento”. En cualquier caso, el posible aumento de los salarios y la inflación probablemente sea gradual, “lo que significa que la Fed no tendrá presión para endurecer su política monetaria durante los próximos meses”. Durante el segundo semestre, todo girará en torno a la puesta en marcha de los cambios en el programa de reinversión de su balance, “lo que en sí mismo podría suponer un pequeño endurecimiento de las condiciones monetarias en el conjunto de la economía”. Así pues, como sostiene Mitul Patel, responsable de tipos de interés, y el equipo de renta fija de Janus Henderson Investors, “los datos sobre la inflación estadounidense sorprendieron a la baja por tercer mes consecutivo” y, si bien la Fed reconoció esta debilidad, “sigue considerándola un acontecimiento transitorio”. En este contexto, la Fed se encuentra más cómoda ante el repunte del crecimiento y el ajuste continuado del mercado laboral, dado que considera que ello “dará lugar a un aumento de la inflación”. El mercado sigue mostrándose más escéptico al respecto y no descuenta la siguiente subida de tipos “hasta el tercer trimestre de 2018”.
