La estrategia de seguridad ante una corrección del mercado

Aunque el escenario para 2018 en renta variable apunta que puede ser un año importante, no son pocas las voces que advierten que existen una serie de riesgos merodeando en el ambiente que pueden provocar caídas en los mercados. Desde Tradition Spanish Morning señalan que no hay que olvidar que tanto en EE.UU., con los tres índices principales en máximos históricos, como en Europa, con el Dax alemán y el FTSE 100 también en zona de máximos, sean muchos los que prefieran optar por la prudencia y centrarse en valores con un perfil más defensivo. Por eso, Oscar Anaya, CEFA y Head of Institutional Sales Spain Tradition Spanish Morning, ha realizado una estrategia para aquellos con un perfil a más largo plazo y que estén buscando ideas sólidas con las que reforzar sus carteras: Partimos, como siempre, de las 600 compañías del Stoxx600 y le aplicamos el primero de los filtros, en este caso uno de baja volatilidad. En concreto seleccionamos aquellos nombres que hayan tenido en las últimas 30 sesiones una volatilidad anualizada por debajo de 20. De este modo, el número de compañías se nos reduce de 600 a 414. A continuación aplicamos el filtro de cobertura, exigiendo de todo ese conjunto de compañías al menos haya 10 casas de análisis cubriendo a cada uno de los valores. Bajo este parámetro, el número se nos reduce de 414 a 365. El último filtro que aplicamos es el del consensus rating, esto es, nuestro sistema de calificación mediante el cual otorgamos una puntuación en función de las recomendaciones de cada una de las casas de análisis. A las que están en comprar las concedemos 5 puntos, a las que están en mantener 3 y a las que están en vender 1. Pues bien, aplicamos este criterio y, además, le pedimos a la máquina que nos haga un ránking con las 5 compañías que tengan las mejores calificaciones. Este es el resultado. Sometemos a continuación a la prueba del backtesting para comprobar si tiene o no validez dicha estrategia. El periodo de observación lo situamos en 3 años, mientras que para este caso utilizamos revisiones semanales en lugar de mensuales. El resultado que obtenemos es positivo ya que, si hubiéramos empleado esta estrategia habríamos obtenido una rentabilidad del +51,34% vs +25,85% del Sotxx600, el benchmark utilizado para esta ocasión. Destaca sobre todo que, tras un inicio algo titubeante, desde principios de 2016 hasta mediados de 2017 la estrategia obtiene su máximo spread, iniciando a partir de ahí un peor comportamiento frente al benchmark.