Sobre el papel todo parece indicar que la renta variable aún no ha dicho todo lo que tenía que decir. La mayoría de las firmas de análisis, en un consenso cuasi inédito, prevé que los mercados van a proseguir la senda alcista. No al mismo ritmo que en 2017, pero sí deberían seguir ese impulso […]
Dirigentes Digital
| 06 feb 2018
Sobre el papel todo parece indicar que la renta variable aún no ha dicho todo lo que tenía que decir. La mayoría de las firmas de análisis, en un consenso cuasi inédito, prevé que los mercados van a proseguir la senda alcista. No al mismo ritmo que en 2017, pero sí deberían seguir ese impulso de los principales índices a cotas aún más altas. En 2018 se espera una economía a nivel mundial fuerte. Así lo ve Almudena Benedit, gestora de carteras para Iberia de Julius Baer. La recesión tendría que esperar hasta finales de 2019 o principios del 2020, por lo que la fotografía es idónea para las bolsas una vez más en el presente ejercicio. Además, con una estimación de tres subidas de tipos de interés en Estados Unidos, la previsión es que nada altere los planes para los mercados. Dentro del mayor riesgo Benedit explicaba que se encuentra un sobrecalentamiento global de la economía que lleve a la inflación a superar el nivel de, 2,2% y empuje a la Reserva Federal a tensionar con mucho más ímpetu. Eso desde luego, argumentaba, “crearía mayor volatilidad en el mercado de la que se ha visto hasta ahora”, generando un impacto en las carteras. Sin embargo, desde el punto de vista de las estrategias, aún habría valor dentro de la renta variable global y el mercado no estaría excesivamente caro. Así pues, ¿qué impacto puede haber en la mayoría de las diferentes clases de activos? Renta fija: Desde el punto de vista de Julius Baer en estos momentos está “tremendamente cara”. Por el contrario, aún presentaría oportunidades en algunos vehículos. Es el caso de la renta fija subordinada “donde ven atractivo”. Los COCOs tienen interés desde el punto de vista de la inversión por la regulación que ha habido, que les otorga “potencial”. La rentabilidad de estos bonos es atractiva, sobre todo porque no ha habido sobrecompra al no haber entrado en el círculo dec compras por parte del BCE. Además, dentro de emergentes la entidad apuesta por Asia, por tener menor afectación por parte delas materias primas. Renta Variable: Con estos esquemas, la renta variable aún presenta potencial alcista. Dentro de la bolsa, Benedit apuntaba que el sector tecnológico o el financiero estaría entre las sobreponderaciones de la casa. En relación a la tecnología presenta mucha oportunidad por la repatriación de dividendos o por las posibilidades en crecimiento en M&A. Sobre el bancario, se podría beneficiar “de la evolución positiva de la economía, dado que pensamos que el crédito se va a expandir”. De hecho, esperan crecimiento del 12% de los beneficios empresariales y un 15% del incremento de las ganancias para estas entidades.
