El Ibex pierde los 9.800 y vuelve a niveles de marzo

El Ibex 35 vuelve a retomar la senda bajista, después del respiro que se vivió en el día de ayer. El retorno de la volatilidad a los mercados está siendo bastante sonado y las dudas de los inversores muestran que la apertura y cierre de operaciones está siendo bastante compleja durante estas jornadas. El miedo sobre caídas de mayor entidad aún persiste. De esta forma, el selectivo español ha perdido al cierre un 2,21% hasta los 9.756,3 enteros, con lo que ahonda en las pérdidas anuales que acumula al 2,86%; mientras que el resto de plazas europeas también se movían a la baja, a pesar de que el euro se cambiaba a 1,224 dólares, ya que Fráncfort ha perdido un 2,62%; Milán un 2,26%; París, un 1,98% y Londres, un 1,49%. Cuando parecía que volvíamos de nuevo al “modo subida” dejando como un pequeño traspiés lo del pasado martes, las dudas nos vuelven a asaltar. La apertura alcista de los americanos y el fuerte rebote en Europa (tardó en llegar ya que en las primeras horas los índices estuvieron algo más perezosos) invitaba a un ambiente de tranquilidad generalizada. Con todo y con ello, los inversores han de hacer la digestión de los últimos acontecimientos. Sin ir más lejos, en Alemania, Merkel confirmó el acuerdo para reeditar un Gobierno de Gran Coalición. Entretanto, la Comisión Europea en un informe interno dice que espera un poco menos de crecimiento tanto en 2018 como en 2019 porque los ciudadanos y los hogares tienen menos dinero disponible para gastar. Además, los inversores han conocido que el Banco de Inglaterra ha decidido mantener los tipos de interés en el 0,5%, en tanto que su homólogo europeo, el BCE, ha publicado su boletín económico en el que confirma el “fuerte ritmo de expansión económica” de la zona euro y confía en que este crecimiento llevará la inflación a su objetivo, cerca del 2%. Sobre noticias corporativas, hoy ha presentado sus cuentas Mapfre y ha cerrado con una caída de un 1,02% tras conocerse que obtuvo en el pasado ejercicio un beneficio neto de 701 millones de euros, lo cual representa un descenso del 9,7% en relación al año pasado, debido al coste extraordinario de las catástrofes naturales registradas en el pasado año, cuyo impacto neto en el beneficio ha sido de 126 millones de euros. De vuelta al selectivo, todos los “pesos pesados” del selectivo español han cerrado a la baja, ya que, con el precio del petróleo a la baja, Repsol ha caído un 3,34%; Telefónica un 2,90%; Banco Santander un 2,63%; Inditex un 2,21%; Iberdrola un 1,74% y BBVA un 1,33%. ArcelorMittal ha sido el farolillo rojo del índice al caer el 4,15%, seguida por ACS que ha restado el 4,04%, mientras que tan sólo Endesa ha cerrado la sesión con ganancias, del 0,53%. Así las cosas, tal y como asegura José Luis Cárpatos, analista independiente, de momento nos estamos limitando a clonar lo que hace Wall Street “tras los sustos recientes, y ayer al final vuelta a la baja y se cortó el rebote, por lo que nosotros nos limitamos a imitarles”. El motivo que inició las ventas, es decir la subida de rentabilidad de los bonos, “vuelve a estar sobre el tapete y ahora mismo la rentabilidad de los bonos americanos a 10 años está en el 2,82%”. En cualquier caso, a ningún analista debe sorprender que la curva de tipos vaya cogiendo pendiente. Es más, este factor, lejos de ser negativo, refleja el fuerte dinamismo de las economías, sobre todo de la norteamericana. Y confiamos que los bancos centrales sean capaces de adecuar el ritmo de subidas de tipos a la evolución del cuadro macro, como hasta ahora hicieron Yellen y Draghi. En su opinión, los gráficos aún “no dan signos claros de que la tormenta se pueda dar por terminada”. El soporte clave sigue siendo la media de 200 en el S&P 500. Los gráficos europeos están más deteriorados, y como poco habría que ver al futuro del Dax por encima de su media de 200 diaria para fiarse.