El Ibex 35 se encamina hacia los 9.900 puntos

El Ibex 35 cierra la jornada con tímidas alzas en búsqueda de los 9.900 puntos. Ya son varios días en los que no hay declaraciones que tensionen la geopolítica mundial, lo que lleva a los inversores a seguir relajados. Tal y como explican los expertos de AlphaValue, el fondo del mercado europeo es bastante atractivo (el PER para los próximos 18 meses de nuestra cobertura se sitúa en un muy razonable 14,68x, el precio/valor en libros, en 1,65, la rentabilidad por dividendos media se encuentra en el 3,68%, y el potencial de subida promedio de las casi 500 compañías europeas que tenemos en cobertura es del 9,22% a seis meses vista), si bien, el momentum se está viendo muy afectado por el flujo de declaraciones y acciones geopolíticas. Desde luego, la macro va a seguir marcando una referencia para los inversores junto con las decisiones en política monetaria. En este sentido, el Libro Beige de la FED apunta a que las perspectivas de la economía estadounidense siguen siendo “positivas”, aunque se comienza a percibir “preocupación” por las medidas proteccionistas anunciadas por el presidente de Estados Unidos. Parecía que los catalizadores negativos habían desaparecido pero vuelve uno: el miedo a la inflación.  Y no debemos olvidar que la gran caída de febrero se inicia por una serie de datos macro que favorecían el miedo a la inflación, dentro de un contexto de enorme sobrecompra. La correlación del petróleo con la inflación es total y si sigue subiendo a más de uno le podrían volver los nervios. El FMI presentó ayer su Informe Global de Estabilidad Financiera (GFSR), en el que apunta a tres factores donde las dinámicas comienzan a ser preocupantes: las valoraciones de muchas clases de activos, el apalancamiento en los mercados emergentes y los desajustes de liquidez en dólares de los bancos no estadounidenses. El Presidente de la República de Italia, Sergio Mattarella, emitió el mandato preliminar de formación de Gobierno y el viernes es la fecha límite para que se consiga. Recordamos que el índice italiano es el que más sube en Europa este año, superando el 8% en lo que va de año. François Villeroy, Gobernador del Banco de Francia y miembro del BCE, comentó ayer que hay consenso entre los miembros de Gobierno del BCE; que no están preocupados por el fin del QE y que la política monetaria seguirá siendo acomodaticia mucho tiempo después, y que hay riesgos con respecto al proteccionismo, los tipos de cambio y los mercados financieros, aunque dice que los problemas de deuda que aparezcan en algún país no van a retrasar la normalización de la política monetaria. El petróleo volvió a subir con fuerza, alcanzando máximos de 2014. Ha comenzado a circular el rumor en el mercado de que la OPEP persigue volver a lanzar el crudo a los 100 dólares. El sector de recursos básicos y el de petroleras fueron los más alcistas en la sesión de ayer. En cambio, ayer destacaron las caídas de las automovilísticas por los malos datos de matriculaciones en Europa y el profit warning de Continental.