Es un hecho. El miedo ante el pobre crecimiento global ha hecho a los inversores cambiar el chip al modo conservador y ver desde la barrera los mercados de renta variable. Frente a los que solo se fijan en las recientes caídas en Europa, hay que destacar que las inquietudes sobre el contagio a la economía estadounidense están más presentes que nunca.
De hecho, la volatilidad ha vuelto a repuntar con fuerza, y todos esperan que la corrección que ha comenzado Wall Street continúe a medida que se acerca la finalización del último programa de expansión monetaria QE 3. Al igual que subió a medida que estas inyecciones de liquidez se producían.
En este escenario, los analistas de Saxo Bank han elaborado un informe en el que aconsejan a los inversores buscar compañías con atractivos dividendos y operaciones de recompras de acciones, que a largo plazo suelen generar beneficios más elevados que la media del mercado.
"Seleccionar compañías con pagos sólidos en efectivo puede ser un método simple y efectivo para maximizar las ganancias y controlar los riesgos de la cartera", explica Andrés Cardenal, analista de Sala de Inversión América. El experto recuerda que a la hora de analizar una compañía por esta vía, la primera medida que suele analizarse es la rentabilidad por dividendos (la cantidad de dividendos en relación al precio actual de las acciones). Repsol, Santander y Telefónica copan actualmente el pódium del Ibex por este ratio.
Además, tras las últimas caídas del selectivo, la rentabilidad por dividendo está disparada. Por ejemplo, Repsol ofrece ya un 11% después de haber caído en lo que va de año un 5%.
Por otro lado, las recompras de acciones han crecido mucho en los últimos años y cada vez son más las empresas que aplican esta clase de estrategias de distribución de capital, sobre todo en EE UU. "Si bien no son tan directas ni intuitivas como los dividendos, las recompras de papeles presentan algunas ventajas importantes. Al reducir la cantidad de acciones en circulación, se incrementa el valor de cada una de éstas", explican los expertos. "Está demostrado que a largo plazo, las recompras tienden a tener un impacto positivo considerable sobre la rentabilidad de una inversión", recuerda Cardenal.
El experto explica que otra de las ventajas importantes de las recompras es que tienden a ser más flexibles que los dividendos: las empresas pueden recomprar sus papeles con mayor o menor intensidad según les convenga en un momento determinado, ya que no implican un compromiso de largo plazo como sucede con los dividendos. Esto ha llevado a que muchas compañías encuentren en las recompras una alternativa más flexible y dinámica que los dividendos.
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