El Ibex no logra los 8.800 puntos en la apertura de una semana «en los mismos niveles sobre los que las Bolsas europeas llevan pivotando casi un mes. La situación técnica permanece absolutamente estable, a la espera de que los catalizadores del mercado se alineen en una dirección, que provoque una ruptura alcista o bajista», señala Daniel Pingarrón, analista de IG. Los inversores optan por la cautela ante una temporada de presentación de resultados que empieza a coger ritmo a ambos lados del Atlántico; la reunión del Banco Central Europeo (BCE) de este jueves, tras las informaciones (desmentidas eso sí) que apuntaban a una reducción del programa de compra de activos (QE); y las noticias que rodean al sector financiero europeo, con foco en Italia (Banco Popolare y la Banca Popolare di Milano se fusionan) y Alemania, donde de nuevo se habla de la negativa del Gobierno a rescatar a Deutsche Bank. Link Securities espera que el presidente de la autoridad monetaria de la Zona Euro, Mario Draghi, “mantendrá su discurso de que harán todo lo que haga falta (…) Es por ello que descartamos cualquier mención a un posible final del QE. Sí es posible que se muestre más optimista respecto a la evolución de la inflación, aunque el comportamiento de esta variable va a depender en gran medida del petróleo en los próximos meses. También es muy probable que aclare cómo va a hacer frente al problema que se le plantea para poder seguir implementando su programa de compra de activos por la escasez de bonos”. Mientras, el Departamento de Análisis de Bankinter cree que no será hasta diciembre cuando anuncie “una reducción progresiva a lo largo de 2017 del importe que adquiere mensualmente (80.000 millones de euros), pero no antes. Todavía puede adoptar alguna medida de relax adicional, eliminando algunas restricciones del plan actual. Por ejemplo, la regla de proporcionalidad de las compras con el tamaño del PIB de cada país o la de no superar el 33% de cada emisión en corporativos o la de no comprar deuda con TIR de mercado inferior al tipo de depósito (-0,40%)”. Creen estos expertos que “el ajuste en bonos podría tomarse un respiro después de los recientes avances de las rentabilidades y los resultados empresariales americanos, que ganan intensidad, transmitir sensación de mejora”. Al final, concluyen, “las Bolsas podrían encontrar razones para estabilizarse o incluso avanzar un poco. El tono mejorará a medida que nos acerquemos a 2017. La brusca apreciación del dólar en las últimas horas (1,098) es síntoma de que la renta variable puede sentirse más respaldada esta semana… pero este lunes toca toma de beneficios técnica”. Finalmente, Renta 4 recuerda que, en el plano de los datos macro, el mayor impacto podría venir desde China, con el PIB del tercer trimestre (miércoles). “Se espera estabilidad”, indican. Asimismo, llaman la atención sobre la publicación del Libro Beige de la Fed, el mismo día. “Tampoco debería deparar grandes sorpresas (…) se prevé que confirme la mejora de la economía americana, tal y como estamos viendo en los datos macro de este periodo, reforzando la idea de subir tipos en diciembre (probabilidad 66%)”.
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