Hay que recordar que los ingresos derivados de las comisiones de gestión de las IIC son clave para las entidades financieras, que este año han redoblado su apuesta por los fondos de inversión como los mejores productos para mejorar sus ingresos totales. Sin embargo, la contracción en la cifra de ingresos por este concepto evidencia que la apuesta por los productos “más conservadores” no ha sido la que más ha beneficiado en este sentido. Desde la CNMV explican que la contracción en los ingresos ha venido motivada tanto por el descenso del patrimonio gestionado en el periodo como por la caída de la comisión media de gestión, que se situó en el 0,90% sobre el patrimonio total, por debajo del 0,95% de finales de 2015. Es evidente que este retroceso ha tenido su origen principal en la recomposición del patrimonio de los fondos de inversión hacia categorías con menores niveles de riesgo, que llevan asociadas unas comisiones más bajas. Las entidades han apostado firmemente este año por fondos de inversión de renta fija a corto plazo, garantizados y de rentabilidad objetivo para atraer el dinero de unos ahorradores completamente paralizados por el miedo ante eventos como el Brexit, las elecciones en EEUU o la incertidumbre por el futuro de las políticas monetarias. Los datos de la CNMV también reflejan cómo la rentabilidad agregada sobre fondos propios (ROE) del conjunto de las sociedades gestoras registradas en España experimentó un retroceso importante, a diferencia de lo que venía sucediendo en los últimos ejercicios, desde el 54,8 % de finales de 2015 hasta el 48,6 % de junio de 2016. El número de entidades en pérdidas, por su parte, se incrementó de 11 a 21, y el valor agregado de estas alcanzó los 6,2 millones de euros (en términos anuales), lo que supone un 72,3 % por encima de la cifra de 2015. Ante la caída de rentabilidades, una de las soluciones en los últimos años había sido la unión de entidades, ante la imposibilidad de mantener la estructura de costes como se venía desarrollando hasta ahora. Sin embargo, esta tendencia parece haber llegado a su fin, tal y como reflejan los datos de la CNMV. Durante los 10 primeros meses de 2016, tan solo se produjo una baja de una entidad gestora motivada por un proceso de absorción. En este mismo periodo, hubo seis altas, por lo que el número de SGIIC a 31 de octubre era de 101, frente a las 96 de 2015.
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