La cifra de negocios de ACCIONA en el primer semestre de 2023 aumentó un 36,3% respecto al primer semestre de 2022, hasta €7.056 millones, el EBITDA se redujo en un 13,2%, hasta los €924 millones, el EBIT se incrementó un 22,4%, hasta los €868 millones, el resultado antes de impuestos alcanzó los €691 millones, lo que supone un incremento del 55,2% frente al primer semestre de 2022 y el beneficio neto atribuible aumentó un 132,5%, hasta los €467 millones. Los resultados de la compañía en el primer semestre de 2023 siguen reflejando precios eléctricos muy altos comparados con las medias históricas, si bien en España han descendido durante el periodo. El resto del grupo ha registrado un incremento del 47,4% en el EBITDA en este primer semestre, impulsado por la fortaleza de la actividad de construcción – tanto en producción como en rentabilidad- y por el aumento de la contribución del negocio de concesiones. Estos resultados recogen el cambio de método de consolidación del fabricante alemán de turbinas eólicas Nordex, que pasa a consolidarse por integración global desde el 1 de abril de 2023 al pasar nuestra participación del 40,9% al 47,08% de la compañía, y el resultado de la reevaluación de la participación en Renomar, tras la compra de un porcentaje del 25%, que pasa a consolidarse por integración global desde el 1 de mayo de 2023, generando una plusvalía combinada de €405m.
ACCIONA Energía
▪ La Cifra de Negocios de ACCIONA Energía en el primer semestre se sitúa en €1.760 millones, con ingresos de Generación de €903 millones (-24,1%) y otros ingresos de €856 millones (-15,6%) principalmente correspondientes a la actividad de Comercialización en España y Portugal. El EBITDA del periodo se situó en €686 millones (-24,6%), principalmente por los menores precios cuyo impacto se ve acrecentado por la modificación extemporánea en España de los parámetros retributivos para el semiperiodo regulatorio 2023-25. El Beneficio Neto Atribuible crece un 3,9% hasta alcanzar los €405 millones.
▪ Los resultados de la compañía en el primer semestre de 2023 siguen reflejando precios eléctricos muy altos comparados con las medias históricas, si bien en España han descendido durante el periodo desde los niveles récord del primer semestre de 2022 en pleno inicio de la Crisis Energética. La adecuada política de coberturas de precio, la producción de los nuevos activos y los mejores resultados internacionales contribuyen a mitigar el efecto negativo de los menores precios en España y el bajo recurso eólico, y sobre todo hidráulico, en el beneficio operativo.
▪ La toma de control de Renomar – sociedad propietaria de 494 MW eólicos en España operados por ACCIONA Energía – en el segundo trimestre del año es una operación positiva para el grupo desde el punto de vista estratégico y financiero. El incremento en la participación del 50% al 75%, y consiguiente toma de control, implica la contabilización de la sociedad por el método de integración global desde el 1 de mayo de 2023 (anteriormente por el método de la participación), aflorando una plusvalía de €145 millones que se registra en los resultados del primer semestre. 5
▪ ACCIONA Energía avanza de acuerdo a su plan constructivo para cumplir el objetivo de 1,8 GW de nueva capacidad instalada durante el ejercicio 2023, y no está experimentando problemas significativos en la cadena de suministro, que se ha normalizado de una manera notable.
▪ En cuanto a los principales indicadores ESG, en materia ambiental la compañía mantiene el 100% del CAPEX alineado con la taxonomía europea. Las emisiones de alcance 1 y 2 se han incrementado por cambios en el criterio de contabilización de vehículos de flota (anteriormente alcance 3) que se verá compensado a final de año por menor alcance 2. Respecto a los indicadores sociales, se incrementa el porcentaje de mujeres en posiciones gerenciales y directivas en casi dos puntos porcentuales, mientras que el índice de frecuencia de accidentes disminuye respecto al año anterior. En materia de gobernanza, se refuerzan los procesos de debida diligencia sobre socios de negocio, incluyendo a proveedores (51% de proveedores estratégicos auditados en el primer semestre). En materia de finanzas sostenibles, el grupo ACCIONA ha publicado su nuevo marco de Financiación Sostenible, aplicable a las actividades de financiación tanto de ACCIONA como ACCIONA Energía.
▪ La capacidad instalada total del grupo se situó en 12.267 MW, lo que supone un crecimiento neto de 1.054 MW en los doce últimos meses y 442 MW en el primer semestre de 2023.
▪ La capacidad instalada consolidada alcanza los 10.829 MW; ello supone un aumento de 1.501 MW en los últimos doce meses, y de 945 MW durante el primer semestre. La integración global de Renomar tras la toma de control del grupo en el segundo trimestre del ejercicio corriente añade 494 MW al perímetro de capacidad consolidada, el incremento en la participación en dos proyectos en Canadá añade 10 MW, y los nuevos activos suman 442 MW (principalmente correspondientes a 200 MW en Australia y 208 MW en Estados Unidos).
▪ La compañía cuenta con 2.170 MW en construcción en la actualidad, principalmente en Estados Unidos y Australia, incluyendo el nuevo proyecto eólico en Canadá de Forty Mile con 280 MW, y el comienzo de construcción de dos proyectos eólicos en Croacia (72 MW), así como de la planta de Biomasa de Logrosán en España (50 MW).
▪ La producción total del grupo se mantuvo estable en 12.482 GWh gracias a los nuevos activos puestos en marcha. La producción consolidada subió un 2,2% hasta alcanzar 10.476 GWh, descendiendo un 3,3% en términos homogéneos, en un periodo de especial escasez de recurso eólico e hidráulico, marcando mínimos históricos.
▪ El precio medio de generación se sitúa en €86,2/MWh (-25,8%) principalmente por los menores precios en Australia, España y Europa.
▪ La cifra de negocios de Generación en España se situó en €569 millones (-31,7%), mientras que en Internacional fue de €334 millones (-6,6%). La cifra de negocios de Comercialización y Otros se redujo en un 15,6% hasta los €856 millones.
▪ El EBITDA del grupo durante el primer semestre asciende a €686 millones (-24,6%), por la caída de precios acrecentada especialmente por el impacto contable ocasionado por el cambio de orden de parámetros regulatorios en España.
▪ En España, el EBITDA total desciende a €419 millones, que compara con €676 millones en el primer semestre del año pasado a (-38,0%). El EBITDA del negocio de Generación se sitúa en €430 millones (-35,8%). La producción consolidada creció un 3,1% alcanzando 5.070 GWh gracias a los nuevos activos que compensan un recurso excepcionalmente bajo. El precio medio total alcanzado por la compañía durante el periodo fue de €112,2/MWh frente a €169,4/MWh en el primer semestre de 2022, debido 6 principalmente a la caída del precio medio del pool hasta €88,3/MWh, que compara con €206,0/MWh de media en los primeros seis meses de 2022 (-57,1%).
▪ Las ventas de energía en el mercado alcanzaron un precio medio de €88,1/MWh, en línea con el precio del pool, mientras que el mecanismo de minoración del gas restó €3,8/MWh al precio medio (€19 millones).
▪ Las coberturas de precio contribuyeron a incrementar el precio medio alcanzado en €24,0/MWh, mientras que en el mismo periodo del ejercicio anterior restaron €35,3/MWh.
▪ Así, el precio medio de venta en el mercado, ajustado por coberturas y la minoración del gas, se situó en €108,3/MWh (-35,9%), lo que supone una prima considerable de €20/MWh frente al precio de mercado.
▪ Los ingresos regulados aportan marginalmente al precio medio bajo los nuevos parámetros del semiperiodo regulatorio 2023-25, añadiendo €1,4/MWh al precio medio (-81,7%).
▪ El ajuste de bandas regulatorias en su conjunto suma €2,5/MWh. Durante el primer semestre se han vuelto a registrar ajustes de activos y pasivos relacionados con el mecanismo de bandas regulatorias de determinadas IT que se estima que, en el entorno de precios actual, precisarán ingreso regulado (Rinv) a partir del siguiente semiperiodo regulatorio para poder alcanzar la rentabilidad razonable del 7,398%. El registro de las diferencias derivadas del ajuste de desviaciones del precio de mercado (mecanismo de bandas regulatorias) no ha sido material a junio de 2023.
▪ El EBITDA del negocio Internacional sube un 14,1% alcanzando €267 millones a pesar de los menores ingresos, gracias a menores costes operativos en comparación al periodo anterior y la no recurrencia del deterioro de la central de Moura en 2022 (contabilizado por puesta en equivalencia). La producción consolidada asciende a 5.405 GWh, un crecimiento del 1,4% a pesar del mal recurso, gracias a los nuevos activos. El precio medio se sitúa en €61,9/MWh, en un entorno de precios generalmente más bajos por los menores precios del gas, salvo en México, donde han crecido los cobros por potencia durante el ejercicio.
▪ En la cuenta de resultados cabe destacar la plusvalía por la toma de control de Renomar por valor de €145m, así como los resultados por cambio de valor de ciertos contratos de suministro de energía (PPAs y coberturas a largo plazo), que aportan €27 millones a la cuenta de resultados, frente a una pérdida de €61 millones el año anterior, reflejando la caída de precios de la electricidad en el mercado. El gasto financiero permanece relativamente estable a pesar de la mayor deuda financiera neta media y el mayor coste de financiación, dado que una parte importante de la deuda incremental está vinculada a inversiones en curso (activación de gasto financiero).
▪ El Cash flow neto de inversión durante el primer semestre asciende a €1.544 millones, más del doble del importe invertido en el mismo periodo del año anterior (€770 millones) reflejando la aceleración de la actividad constructiva y de inversión, que se prevé esté concentrada principalmente en la primera mitad del año. La inversión se concentra en Australia (construcción de MacIntyre), así como en Estados Unidos, con cuatro parques fotovoltaicos en construcción, así como la inversión del proyecto de almacenamiento de Cunningham. La inversión del periodo incluye también la compra de la participación adicional en Renomar.
▪ La deuda financiera neta asciende a €3.469 millones frente a €2.021 millones a diciembre de 2022, reflejando la fuerte inversión durante el periodo y el pago del dividendo, parcialmente financiados con el cash flow operativo.
Infraestructuras
Pasando a la división de Infraestructuras (que incluye los negocios de construcción, concesiones, agua y servicios urbanos y medioambiente), su cifra de negocios se incrementó un 37,3% en el primer semestre del año, destacando el crecimiento de la facturación en Australia, Chile, Reino Unido y Brasil. El EBITDA aumentó un 55,3%, hasta los €232 millones, debido a la mayor producción, a la mayor contribución del área de concesiones y a los mejores márgenes obtenidos en construcción internacional.
▪ Dentro del área de Infraestructuras, los ingresos de Construcción aumentaron un 46,0%, hasta los €2.925 millones y su EBITDA aumentó un 74,8%, hasta los €148 millones, alcanzando un margen EBITDA sobre ventas del 5,0%, frente al 4,2% en el primer semestre de 2022. Esta mayor rentabilidad ha tenido lugar fundamentalmente en el negocio internacional, que supone un 85% de los ingresos de construcción del grupo. Por países, los mayores contribuidores a la cifra de negocios de construcción han sido Australia (41%), España (15%) y Brasil (8%).
▪ En la actividad de Concesiones, los resultados obtenidos en el primer semestre de 2023 (€23 millones de ingresos y €31 millones de EBITDA) muestran un fuerte crecimiento respecto al mismo periodo del año anterior por el avance de la construcción del tramo Naranja de la Línea 6 del metro de Sao Paulo, en Brasil.
▪ El negocio de Agua ha alcanzado unas ventas de €610 millones en este primer semestre, lo que supone un 8,8% de crecimiento respecto a la facturación obtenida en el primer semestre de 2022, como consecuencia de los proyectos en construcción en Oriente Medio. El EBITDA alcanza los €45 millones, un 2,3% superior al del mismo periodo del año anterior.
▪ Los ingresos de Servicios Urbanos y Medioambiente ascendieron a €80 millones, un 12,3% más que en el primer semestre de 2022, y su EBITDA se situó en €9 millones, con un aumento del 35,6%. El margen EBITDA alcanzó el 11,1%, frente al 9,2% de H1 22.
▪ En cuanto a la cartera de infraestructuras, el primer semestre de 2023 se ha mantenido en niveles récord, alcanzando los €22.964 millones (€31.733 millones si incluimos los proyectos en puesta en equivalencia), habiendo obtenido €3.908 millones de adjudicaciones en el conjunto del semestre. Entre las principales adjudicaciones del periodo, destaca la línea del Ferrocarril “North South” de Filipinas por €280 millones y los Muros Perimetrales del Tranque de Talabre en Chile por €245 millones. Australia y Nueva Zelanda continúan siendo el área geográfica más importante para el negocio de infraestructuras, suponiendo un 23% de la cartera total a 30 de junio 2023, seguido por España (19%), Méjico (9%) y Brasil (8%). Asimismo, al cierre del semestre, la división de Infraestructuras contaba con contratos de construcción preadjudicados y pendientes de firma por importe de €4.380 millones, aproximadamente, correspondiendo la mayoría de ellos a proyectos de construcción y concesión en Australia y en Estados Unidos
Nordex
La cifra de negocios de Nordex en el primer semestre de 2023 aumentó un 29,5%, hasta los €2.753 millones, impulsada por el aumento del 66% en las instalaciones (3.098 MW en el 1S 2023 comparado con 1.864 MW en el mismo periodo del año anterior). El EBITDA mejoró hasta -€114 millones en los primeros seis meses de 2023, frente a -€173 millones en el primer semestre de 2022. En el segundo trimestre estanco, Nordex ha generado unas ventas de €1.536 8 millones y un EBITDA positivo de €0,6 millones, lo que implica una sustancial mejora comparado con los -€114 millones en el primer trimestre del año.
▪ La relación del capital circulante sobre ventas consolidadas fue del -9,6% (-10,2% al 31 de diciembre de 2022) y, por consiguiente, se situó por debajo del objetivo del -9% al final del ejercicio 2023.
▪ En el primer semestre de 2023, Nordex recibió pedidos de turbinas por un total de €2.354 millones (€2.357 millones en el mismo período de 2022) correspondientes a 485 turbinas eólicas con una capacidad nominal conjunta de 2.641 MW (575 turbinas con una capacidad nominal conjunta de 3.002 MW en 1S 2022). Los pedidos de Servicios alcanzaron los €401,4 millones en el primer semestre del ejercicio (€234,6 millones en 1S 2022).
▪ El Grupo Nordex instaló 632 turbinas eólicas en 22 países con una capacidad total de 3,1 GW en los primeros seis meses de 2023 (416 turbinas eólicas en 16 países con una capacidad total de €1,9 GW en el mismo período del ejercicio anterior). De las instalaciones realizadas en el período, el 60% (en términos de MW) correspondían a Europa, 25% a América Latina, 8% a EEUU y Canadá y el 7% al “Resto del Mundo”.
La cartera aumentó ligeramente hasta los €9.804 millones (€9.738 mil millones en 1S 2022), de los cuales €6.387 millones (€6.677 millones en 1S 2022) corresponden al segmento Proyectos y €3.418 millones (€3.061 mil millones en 1S 2022) al segmento Servicios.
Otras actividades
En Otras Actividades, la cifra de negocios aumentó un 11,4% respecto al primer semestre de 2022, hasta los €546 millones, y el EBITDA alcanzó los €15 millones, frente a €18 millones en el mismo periodo del año anterior.
▪ El área Inmobiliaria mostró un descenso tanto en los ingresos como en el EBITDA respecto al primer semestre de 2022, debido al menor número de viviendas entregadas, en línea con el calendario de entregas previsto para el conjunto del año. El Valor Bruto de los Activos inmobiliarios de ACCIONA (GAV) a 30 de junio de 2023 se ha situado en €1.726 millones, un 12,0% superior al de diciembre 2022. Un 29% del GAV corresponde a activos en renta, siendo los principales activos Ombú y el complejo Mesena en su totalidad, que incluye la nueva sede de ACCIONA.
▪ Bestinver ha experimentado un descenso del 13,3% en sus ingresos y del 30,9% en el EBITDA respecto al primer semestre de 2022, como consecuencia de la disminución de los activos medios bajo gestión, que alcanzaron los €5.491 millones en el primer semestre de 2023 frente a los €6.346 millones del mismo periodo del año anterior. Sin embargo, la positiva evolución de los principales fondos en lo que va de año ha llevado a un incremento de los fondos bajo gestión hasta los €5.647 millones al 30 de junio de 2023, lo que supone un incremento del 10% respecto al 31 de diciembre de 2022.
▪ Corporativo y Otros incluye diferentes negocios como movilidad eléctrica urbana, handling aeroportuario, facility services y ACCIONA Cultura. Destaca la buena evolución en ventas de aeropuertos impulsadas por las operaciones en el aeropuerto de Dusseldorf, y de ACCIONA Cultura con una intensa actividad en el negocio de eventos.
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