De hace muchos años es conocida la estrategia de valor para la selección de valores dentro de la renta variable. Sin embargo, se trata de una mecánica que también se utiliza en el espectro de la renta fija y del que sacan provecho muchos gestores de fondos de inversión. Es el caso de los gestores-coordinadores del fondo Sextant Bond Picking: Jacques Sudre y David Poulet, que en un encuentro con periodistas enumeraron los pasos a seguir para esa aproximación más flexible que aporta potencial a una cartera. 1. Tal y como reseñaron, en primer lugar lo primero que hay que hacer es «no obsesionarse con el mercado y únicamente centrarse en los aspectos fundamentales». Por eso, no hay que seguir tan de cerca los eventos geopolíticos y macroeconómicos, «ya que no influyen sobre los aspectos de largo plazo a la hora de la búsqueda de valor». Tampoco moverse en base a la evolución de los tipos de interés, sino ahondar en una analítica mucho más profunda. 2. El segundo factor a tener en cuenta, siempre desde su punto de vista, es «hacer bien los deberes en el modelo de gestión». Un buen gestor detecta los momentos en los que se ha de entrar en el mercado así como aquellos en los que es mejor deshacer posiciones. Igual que en las estrategias que se realizan en la renta variable. 3. Por otra parte, hay que hacer una selección muy específica dentro «de un universo tremendamente grande» como es el de la renta fija. Los filtros deben ser absolutamente escrupulosos y con mucho cuidado. 4. Observar lo que en el mercado es eficiente así como «evitar aquellas emisiones que se encuentran en riesgo de default». Esto liga con el análisis fundamental que los expertos comentaban anteriormente. 5. Además, apuntaban que es bastante relevante «mirar el aspecto técnico que presentan los bonos». Si por análisis técnico no hay un gráfico que resulte atractivo, se evita la entrada.
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