Con la renta fija acumulando rendimientos reducidos y con la renta variable alcanzando valoraciones cada vez más altas, muchos gestores apuestan por la máxima diversificación. La era del multi-activo parece haber llegado para quedarse. Ahora mismo, con un mercado bastante maduro con las subidas en renta fija y renta variable se hace más necesario que nunca, más allá de perseguir rendimientos, el hecho de diversificar. Resulta complejo saber qué activo puede funcionar mejor como se visto en el pasado año. Por eso, llegó el momento de que las gestoras se pusieron manos a la obra para aunar la máxima diversificación posible a través de un único producto: los fondos de inversión de multi-activos. Desde un vehículo se puede optar a distintas formas de acceder al mercado. Según apunta José María Luna, director de análisis de Profim EAFI, lo que se busca es “diversificar, fundamentalmente”. Ahora puede aumentar la demanda no solo por diversificación y por moda, sino también por “la implantación del Mifid II al acceder a la clase de fondos más baratas”. Es una forma de acceso a esos fondos “a través de un único vehículo”, resume. ¿Y cómo hemos llegado hasta aquí? Las políticas de los bancos centrales reduciendo tipos de interés e insuflando liquidez han provocado un desbarajuste poco habitual en renta variable y renta fija. Por tanto, con la vuelta a la normalización de las políticas monetarias y los niveles alcanzados en términos bursátiles la consecución de las rentabilidades resulta una ardua tarea. En opinión de Guilhem Savry, Gestor de inversiones en el fondo Navigator de activos múltiples de Unigestion, existe un consenso creciente de que los rendimientos de las clases de activos tradicionales “estarán bajo presión en los próximos años”. La política monetaria acomodaticia ha reducido tanto los rendimientos esperados como la volatilidad, por lo que, en ese contexto, para muchos inversores, las estrategias de multi-activos gestionadas dinámicamente “pueden ofrecer el potencial para acceder a atractivas rentabilidades ajustadas al riesgo”. Si se quiere seguir el consejo de tener una cesta de inversiones ampliamente diversificada y considera la gestión activa de sus activos importante, en realidad no se pueden evitar las estrategias multi activo. Porque en momentos difíciles, “normalmente esto minimiza las pérdidas potenciales”, añade Thomas Herbert, gestor de carteras de ETHENEA Independent Investors. En resumen, como indica Fabrizio Quirighetti, Co CIO y Co responsible de Multiactivos de SYZ AM, los gestores de activos identificaron las necesidades de los inversores y comenzaron a “ofrecer fondos multiactivos con características de riesgo –rendimiento atractivas, exposición a una gama más amplia de activos y un enfoque más flexible”. Para leer el reportaje completo suscríbase a la revista Dirigentes online
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