Durante la Jornada ‘Cómo crear una EAFI y los próximos retos de MIFID II‘, organizada por Aseafi en colaboración con Andbank, Ciriza recordó que la normativa no prohíbe las retrocesiones (el pago de comisiones por parte de las gestoras a los intermediarios), sino que obliga a las entidades a optar por ofrecer un servicio de asesoramiento independiente o no independiente (porque se perciben esos incentivos).
Sin embargo, Enrique Fernández Albarracín de la consultora EY, recordó que toda entidad (refiriéndose a los bancos) podrá ofrecer los dos tipos de asesoramiento. Una idea que no gusta a la CNMV, que, sin embargo, se tendrá que conformar con que los profesionales que ofrecen servicios de asesoramiento sean diferentes en cada caso. Albarracín asegura que, para su sorpresa, muchos bancos "no han descartado en absoluto el modelo independiente". Siempre estudiándolo para patrimonios a partir de medio millón de euros.
Aún así, desde Aseafi consideran que la mayoría de las entidades optarán por un asesoramiento no independiente. Para Carlos Moreno de Tejada, director general de Negocio de Andbank España, el principal reto al que se enfrentan las entidades, tanto de banca privada como las Eafis, con la llegada de MiFID II es el coste que supone la normativa y que, según comenta, está provocando movimientos de unificación en el sector. "Igual los 100 millones de euros en activos ya no son suficientes en el nuevo modelo", advierte.
"Cobrar a los clientes no es fácil", explica el experto, que recuerda el caso de Reino Unido, donde una buena parte del mercado se ha quedado fuera del servicio de asesoramiento tras la llegada de la RDR (Retail Distribution Review). "Aquí han ganado las plataformas on line, pero hay casos en los que el clientes está absolutamente indefenso frente a la máquina", explica. En este sentido, considera que el futuro del sector pasa inevitablemente por estrategias como la vehiculización de carteras o los fondos por compartimentos.
Independencia, más allá de los incentivos
A pesar de toda la controversia por el futuro de las retrocesiones, el presidente de Aseafi insiste en que "la independencia en el asesoramiento no se debe medir solo por si recibes o no retrocesiones". Y llama la atención sobre la necesidad de exigir una mayor profesionalización. "Esto es formación y honestidad. La ética en el asesoramiento es clave y a veces está en conflicto con la venta. Cuando tus ganancias dependen de lo que recomiendas al cliente en ocasiones es difícil de gestionar", indica García Ciriza.
En este sentido, también apela a la colaboración que las Eafis necesitan de los bancos con los que trabajan, y que en muchas ocasiones dificultan la ‘limpieza’ del servicio final al cliente. Para solventar este problema, el presidente de Aseafi demanda que los bancos den facilidades a las empresas de asesoramiento para tener acceso a todos los productos. También a su tecnología, research, política de precios, solvencia, etc.
Durante las jornadas, el presidente de Economistas Asesores Fiscales del Consejo General de Economistas (EAG-CGE), David Gassó, también criticó el elevado nivel de intrusismo en el sector y la imposibilidad de que las Eafis cuenten con agentes. Y apela al principio de proporcionalidad. Por ejemplo en la aplicación de las tasas.
Según recientes estudios, estas ascienden al 0,047% sobre ingresos brutos y a 0,47 euros por cliente. Pero el problema es que los reguladores pusieron un mínimo, "que hace que esas tasas sean proporcionales solo cuando la EAFI factura más de 750.000 euros". Con datos de 2013, solo existían cuatro EAFIs en España que superasen esa cifra. Lo mismo ocurre con la tasa de clientes, "que fija una cuota mínima para la que haría falta tener 1.800 clientes para que fuera proporcional". La media de clientes por Eafis actual es de 32.
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