La banca lastra un día más al Ibex que ‘salva’ los 8.600 puntos por la mínima. Y es que, tal y como explica, Daniel Pingarrón, analista de IG, «las cosas han cambiado poco. Wall Street sigue prácticamente en máximos históricos, quedándose con la parte positiva de la vertiente económica de la elección de Trump; en Europa, el ritmo es dual, con gran diferencia entre los índices centrales (cerca de sus máximos anuales) y los periféricos. Y es que el referéndum italiano es la siguiente bola de partido que van a jugar las Bolsas». Así, continúa la escalada de las TIRes de la deuda soberana recogiendo las políticas inflacionistas prometidas por el presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump. La rentabilidad del bono a diez años español supera ya el 1,6%, y el Treasury alcanza el 2,34%. “Mantenemos la cautela debido al aumento de la volatilidad en los mercados tras la victoria del republicano, con intensos movimientos tanto en renta fija como en divisas, así como en una importante rotación sectorial”, indican desde Renta 4. Y recuerdan que este jueves, 24 de noviembre, Wall Street permanecerá cerrada por la festividad de Acción de Gracias, abriendo sólo media sesión el viernes. En este sentido, no debemos tampoco olvidar que comienzan las compras navideñas en Estados Unidos con Black Friday y Cybermonday, “que serán un buen termómetro del consumo privado americano, con un elevado peso en su PIB (cercano al 70%)”. Se espera un aumento del 3,5% en las ventas de Navidad, que compara positivamente tanto con 2015 (+3,2%), como con la media de los últimos 10 años (+2,5%). “Con el petróleo barato y pleno empleo (paro en el 4,9%) los americanos deberían lanzarse este año a comprar en los centros comerciales y no debería ser difícil batir esa estimación. Cualquier cifra en el rango del 3,7%/3,3% debería ser acogida positivamente e impulsar algo más la renta variable americana, y ésta arrastrar a Europa, que se ha quedado algo descolgada”, indica el Departamento de Análisis de Bankinter. Así, esperan que “esta semana las Bolsas deberían, al menos, consolidar niveles. Y rebotar algo ante menor estímulo”. Opinan asimismo que «los bonos ya han sufrido suficiente desde las elecciones norteamericanas, de manera que deberían estabilizarse. Pero, en caso de duda, seguirán cayendo. El dólar debería descansar. El nivel 1,08 parecía suficiente, pero no ha sido así. Y 1,06 puede que tampoco. En el primer trimestre de 2015 marcó 1,046, así que esa es la siguiente referencia clave”, concluyen. A pesar de que para la Bolsa neoyorquina será una semana ‘atípica’, no faltarán datos macro para tomarle el pulso a la economía: desde las Actas de la Fed, pasando por los PMIs preliminares de noviembre (que también se conocerán en la Zona Euro) hasta la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (todos el miércoles), y las ventas de viviendas nuevas y de segunda mano (miércoles y martes, respectivamente). Asimismo, a este lado del Atlántico serán claves los PIBs de Alemania y España (ambos el jueves), y las encuestas IFO y GFK germanas (jueves). La política europea, a escena
Con todo, para Link Securities lo interesante en estos cinco días será “comprobar si se consolida la rotación de activos” iniciada tras los comicios estadounidenses. “De ser así, sectores como el bancario, el industrial y el relacionado con las materias primas deberían seguir comportándose mejor que el mercado en términos relativos, mientras que los valores de corte más defensivo y más dependientes de los tipos de interés, como utilities, los de alimentación, las telecomunicaciones o las inmobiliarias lo deberían hacer peor”.
La firma considera que “está por ver si este escenario se consolida o no y en ello tendrá mucho que ver, que ver, por un lado, los nombramientos para el futuro Gobierno estadounidense, sobre todo en el área económica y, por otro, la mayor o menor estabilidad política en Europa”.
Marcado en rojo en el calendario está el referéndum constitucional de Italia, en el que el Primer Ministro, Mateo Renzi, ha comprometido su cargo. De momento, las encuestas apuntan a una victoria del ‘no’. Al mismo tiempo, la derecha francesa a ha elegido a François Fillon y Alain Juppé para la segunda ronda de sus primarias, dando de lado a Sarkozy para la carrera al Elíseo. Y, en Alemania, Angela Merkel ha confirmado que se presentará para un cuarto mandato como canciller.
Por otra parte, el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, que el viernes abría la puerta a una ampliación de los estímulos, ha señalado que la recuperación continúa a un “ritmo moderado”, apuntando de nuevo su compromiso con una política monetaria laxa hasta asegurar el objetivo de inflación del 2%. Al tiempo que ha lamentado la lentitud de las reformas estructurales, solicitando a los países que aumenten su apoyo fiscal a la economía.
hemeroteca
