Este miércoles acaba un "trimestre negro" para los mercados de renta variable del planeta que, lastrados por las preocupaciones en torno a la salud de la economía china y el impacto de la crisis de los países emergentes en la actividad global, han sucumbido a los "números rojos" de tal forma que no son pocos los que han rememorado los peores momentos de la recesión en estos últimos meses. Las pérdidas han rondado el 10% para el resto de Bolsas europeas, siendo tal vez el Ibex algo más castigado por el factor político que ha acechado al mercado en las últimas semanas.
Daniel Pingarrón, analista de IG Markets, recuerda que China ha sido el principal factor bajista en estos últimos meses. "Las incertidumbres sobre el país han tenido muchas otras derivadas, que en su conjunto, han formado un coctel muy bajista, con la mayor corrección de la tendencia alcista de las Bolsas que se recuerda", indica el experto. El desplome del petróleo y de las materia primas, o de las divisas de países emergentes; la oleada de bajadas de tipos de interés en multitud de Bancos centrales; la no subida de tipos de la Fed o el alargamiento potencial del QE en Europa, "se explican exclusivamente por el temor a una fuerte ralentización del crecimiento chino, país que más ha contribuido al crecimiento mundial en los últimos años", asegura.
Así, por ejemplo, aunque el Nikkei nipón se anota esta sesión un 2,70% y recupera la cota de los 17.000 puntos, cabe destacar que el martes se hundió más de un 4%, y en el tercer trimestre acumula pérdidas del 14%.
Es más, los datos macroeconómicos que hemos conocido durante la madrugada apoyan poco el sentimiento: la producción industrial se contrajo un 0,5% en agosto (frente al repunte del 1% esperado); mientras que las ventas minoristas ascendieron un 0,8% en el mismo mes (por debajo del 1,1% previsto por el mercado).
Sin embargo, "no hay mal que por bien no venga", reza el refrán, y el mercado ha preferido ver en estos débiles indicadores un catalizador más para que las autoridades japonesas vuelvan a entrar en acción con nuevos estímulos. "La segunda caída consecutiva de la producción industrial sugiere que la economía nipona se ha contraído de nuevo este trimestre. Parece casi inevitable que el mes que viene el Banco de Japón (BoJ por su siglas en inglés tendrá que poner en marcha más flexibilización", afirman desde Capital Economics.
En este sentido, el miembro del Banco Central Europeo (BCE) y presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, ha defendido la necesidad de mantener las políticas monetarias acomodaticias en la Zona Euro para impulsar el crecimiento. Si bien, ha destacado que, en su opinión, el riesgo de deflación está desapareciendo en la región. En septiembre, el IPC se contrajo un 0,1%, frente al 0% esperado; mientras que la tasa de desempleo se mantuvo en agosto en el 11%, frente al 10,9% previsto.
Para las próximas jornadas, los expertos intentan mantener el optimismo. "El último trimestre del año comenzará por tanto con unas Bolsas que han experimentado una fuerte corrección, que incluso, ha llevado a comprometer el sentido de la tendencia de fondo. Sin embargo, la elevada liquidez y la lógica de los inversores desde el 2009, podría deparar un fuerte rebote en este último trimestre del año", indican desde IG Markets. Eso sí, solo en la medida en la que no se confirme el escenario negativo que descuentan los precios en estos niveles respecto a los factores que nos han llevado a caer con fuerza en los últimos meses.
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