Los expertos apuntan a que los inversores deben posicionarse para vivir en un entorno con una inflación más alta. Así, las principales recomendaciones incluidas en el Investment Clock de Fidelity, su modelo de asignación táctica de activos que actualmente se mantiene firmemente anclado en la fase de recalentamiento, son: Inversión multiactivos: Sobreponderación en materias primas A juicio de los expertos, el entorno económico es moderadamente positivo para la renta variable, pero se muestran neutrales porque los rendimientos de los bonos van a subir y los riesgos políticos son elevados. “Hemos colocado los bonos en infraponderación. El aumento de la inflación tirará al alza de los niveles de equilibrio de inflación y eleva las probabilidades de que los bancos centrales comiencen a ser menos expansivos”, indican. Por otro lado, se muestran sobreponderados en materias primas, pero han decidido recortar la posición durante el mes. “Las perspectivas para la energía siguen siendo favorables, pero probablemente se compliquen para los metales industriales durante los próximos meses”, advierten, explicando además que los fondos inmobiliarios cotizados se enfrentan a las mismas dificultades que las acciones, pero son aún más sensibles a los cambios en los rendimientos, por lo que siguen infraponderados. Regiones bursátiles: Sobreponderación en Reino Unido frente a Europa La firma sigue prefiriendo a EEUU frente a Japón, atendiendo a las perspectivas de los beneficios empresariales. También prefieren la bolsa británica a la europea. “Los dos mercados están expuestos a incertidumbres relacionadas con el Brexit, pero en el Reino Unido las tensiones están cebándose con la libra y eso da apoyo a las empresas británicas”, indican. En emergentes, apuestan por México frente Brasil, que pese a los fuertes avances registrados este año, alimentados por el optimismo político, “pensamos que se subestiman los retos futuros”. Sectores de renta variable: Sobreponderación en energía “Nuestra mayor posición sectorial es una sobreponderación en energía. El cuadro fundamental sigue mejorando por el descenso de la oferta en todo el mundo. Este sector es especialmente atractivo frente al de materiales, que se caracteriza por unos fundamentales económicos similares, pero se enfrenta a un exceso de capacidad en la producción de metales y a la retirada de los estímulos en China”, explican los expertos. En el otro lado de la balanza, están infraponderados en consumo discrecional. “La revalorización del petróleo y el endurecimiento monetario presionarán el bolsillo del consumidor”, indican. También prefieren atención sanitaria a tecnología. “La posición se ha resentido, ya que el mercado descuenta una presidencia de Clinton, pero los fundamentales siguen siendo favorables”, indican. Divisas: Infraponderación en la libra esterlina “Nuestra mayor posición es una infraponderación en la libra esterlina. La incertidumbre posterior al Brexit está lastrando la confianza empresarial y la inversión. El Banco de Inglaterra ha relajado con fuerza las condiciones monetarias y ha indicado que aplicará más medidas en caso necesario”, aseguran, explicando que han expresado esta visión tanto frente al dólar estadounidense como frente al franco suizo. “También preferimos la corona noruega al dólar canadiense. Los dos mercados están expuestos a los precios de la energía, pero el cuadro económico es más favorable en Noruega”, aseguran. 
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