Alfonso de Gregorio, director de gestión de Gesconsult, analiza los datos a los que los inversores deberán estar más atentos en los próximos meses. "Estamos viendo una tónica económica positiva en Europa, con unos datos macroeconómicos que están siendo buenos sobre todo en países como España, aunque también destacan en este sentido grandes países de la región como Alemania, incluso en cuanto a las últimas cifras de inflación", recuerda el experto.
Desde la firma, se muestran confiados en que esta tendencia vaya a continuar, apoyada especialmente en 4 pilares. El primero de ellos, el respaldo del Banco Central Europeo (BCE) y la puesta en marcha de un plan de estímulo económico mayor y de más duración de lo esperado, que además podría mantener en el tiempo hasta llegar a niveles de inflación entorno al 2%.
Alfonso de Gregorio sostiene el segundo pilar de su teoría sobre la expectativa de que los tipos de interés se mantengan próximos a cero durante un largo periodo de tiempo. "El tercero, y uno de los más inesperados, es el importante abaratamiento de la energía: la caída del precio del petróleo no viene bien a todos los sectores, pero es muy beneficiosa para economías como la española, fuertes importadores de combustible", explica.
En su análisis, el gestor estima que gran parte del ahorro energético se destinará a otras partidas de consumo, lo que seguirá impulsándolo en economías donde ya se está viendo este efecto como la alemana. Pero, ¿qué datos macro conviene vigilar para tomarle el pulso a la evolución de las economías europeas?
"Una de las referencias que nos da la medida de la mejora de momento que vive España es el PMI manufacturero. El dato español, que actualmente se sitúa en los 54,2 puntos, se sitúa holgadamente por encima de la barrera de los 50 puntos, que marca la frontera entre una economía que crece y otra en recesión", explica De Gregorio, añadiendo que el dato "supera con creces los datos de países como Alemania, Francia e Italia, amén de la media europea".
A su juicio, también conviene vigilar de cerca el citado consumo de la zona euro. "La deflación sigue sin hacer mella: el consumo retail, que ha creció en 2014 por primera vez en 7 años (un 1,4%), se está viendo potenciado por los bajos tipos de interés y las decisiones de consumo que se han ido posponiendo durante los años de crisis". Además, añade que la mejora de la generación de empleo es otro de los factores que puede impulsar el consumo a medio y largo plazo.
"De cara a los próximos meses, uno de los datos que habrá que vigilar más es la evolución del PIB español. Y es que existe un cambio de percepción de empresarios y consumidores que anticipa un fuerte crecimiento de nuestra economía, que además cuenta con el apoyo de la tendencia europea", asegura.
También la balanza comercial será un baremo interesante a vigilar en la economía nacional. Desde Gesconsult recuerdan que la fortaleza del dólar (y debilidad del euro) debería revitalizar el sector exterior, con la consiguiente repercusión sobre el crecimiento económico de España. "Aunque hay que tener en cuenta que los efectos en el tipo de cambio se trasladan a la economía real (que no a los datos de confianza) con un decalaje de unos 6 meses", explican.
A pesar de las buenas previsiones, la firma tiene claro que los inversores también se enfrentan a severos riesgos en los próximos meses. Entre los más destacados, el hecho de que la economía española se sitúa el momento político, en un año marcado por la cita electoral, y una serie de factores internacionales como las tensiones geopolíticas, la situación de los emergentes y la inestabilidad en el petróleo.
hemeroteca
