En este "ámbito" se mueven los conocidos como inversores "contrarian", quienes, por ejemplo, ven un "mal augurio" cuando se producen picos en el sentimiento alcista, pues consideran que el optimismo generalizado pueden llevar a valoraciones injustificadas que deriven en desplomes cuando no se alcanzan las expectativas. O que consideran que el pesimismo respecto a un […]
Dirigentes Digital
| 29 ene 2015
En este "ámbito" se mueven los conocidos como inversores "contrarian", quienes, por ejemplo, ven un "mal augurio" cuando se producen picos en el sentimiento alcista, pues consideran que el optimismo generalizado pueden llevar a valoraciones injustificadas que deriven en desplomes cuando no se alcanzan las expectativas.
O que consideran que el pesimismo respecto a un valor y/o compañía puede llevarla a precios tan bajos que exageren los riesgos y subestimen sus perspectivas de recuperación. Así, identifican estas acciones, que no gozan del favor de la "masa", las compran y luego pueden venderlas cuando esta situación se revierte obteniendo buenas ganancias.
Así, una estrategia "contrarian" sencilla muy conocida es la que apuesta por los "Dogs of the Dow" o, literalmente, "los perros del Dow (Jones)", esto es, adquirir los valores menos apreciados por el inversor, porque están experimentando un mal momento en sus negocios o se encuentran en el suelo de su ciclo económico, y venderlos cuando vuelven a "gustar" a mercado.
En este sentido, cabe destacar que la suya no es siempre una visión negativa, sino simplemente "contraria". Jim Rogers, Marc Faber o David Dreman, quien de hecho escribe la columna "Contrarian" en la prestigiosa revista Forbes, son algunos de los inversores "contrarian" más notables.
¿Cuáles son ahora, por tanto, las apuestas más a contracorriente del mercado? Según, el equipo de investigación global de Bank of America Merill Lynch, "no hay nada más ‘contrarian’ que posicionarse largos en el rublo ruso y cortos en el franco suizo".
La divisa rusa se encuentra en una espiral bajista en medio de las preocupaciones en torno a la economía del país, ante las sanciones impuestas a Moscú por su posicionamiento en la crisis ucraniana, así como por la sangría experimentada por el petróleo. Por su parte, la moneda helvética "ha visto" como el Banco Nacional de Suiza (SNB) eliminaba el suelo de 1,20 marcado en su cruce con el euro, como "protección" a los posibles efectos de las compras masivas de deuda del Banco Central Europeo (BCE).
Por otra parte, la firma indica que "los movimientos largos en deflación-cortos en inflación están tan estrechados que abogamos por alguna exposición en 2015 a las coberturas frente a inflación. Y cualquier rally en las apuestas ultra-contrarias actuales mostraría una reducción en los temores deflacionistas del consenso"
Del mismo modo, añade, "los valores tecnológicos de Estados Unidos (con crecimiento de calidad) cotizan con primas masivas respecto a las acciones de energéticas emergentes. Y, por su puesto, el mayor ganador de la deflación en 2014 fue el sector utility, por lo que cualquier señal de menor deflación y de mayores rendimientos supondrá un retroceso de las grandes ganancias de lo últimos doce meses en esta industria".
