Cambios en cartera para la renta fija

Los expertos de Bankinter también han tenido que realizar cambios en su propuesta de cartera de fondos de inversión, tras unas sesiones de máxima volatilidad en las que “donde más sorpresas ha habido, ha sido en la renta fija”. Tal y como recuerdan desde la firma, ha continuado el “steepening” de la curva (incremento de la rentabilidad de los tramos largo), con el bund alemán pasando de una Tir de +0,06% hasta niveles superiores al +0,3%. Y advierten: “La renta fija presenta importantes riesgos, que no compensan los potenciales beneficios de estar invertidos en esta clase de activo”. De esta forma, los expertos han decidido ampliar el movimiento iniciado ya en septiembre, cuando sacaron de carteras recomendadas los dos fondos de renta fija soberana europea: el Natixis Souverains Euro y el Parvest Bond Euro Government, sumando ahora a esta lista de ‘desterrados’ al Robeco Euro Credit Bond. “Pensamos que esta tendencia de incrementos de rentabilidades de la deuda pública en el tramo largo continuará a corto plazo”, indican, explicando que el ciclo global así como los últimos acontecimientos internacionales (Brexit y elecciones americanas) han puesto de manifiesto la gran resiliencia del mercado. “Sin embargo, el futuro no está exento de incertidumbre lo que seguirá generando volatilidad en el mercado”, advierten. Bajo este escenario, hacen hincapié en reducir exposición a deuda pública soberana en el tramo medio/largo. Y añaden otras temáticas que pueden marcar otras alternativas de inversión, como la campaña de BPAs que se está comportando mejor de lo esperado. “Casi concluida la de Estados Unidos, el BPA del tercer trimestre se ha incrementado por encima del +4,5% (vs el -1,6% estimado al inicio de temporada)”, indican. Ante estas buenas expectativas para la evolución de los BPA en 2017, la firma ha incrementado exposición a renta variable en +5% de forma lineal en todos los perfiles. “A su vez, sobreponderamos el sector financiero a través del Bankinter Sector Financiero y el de industriales con Fidelity Industriales. “A su vez, salimos de emergentes, en particular en México (HSBC México) y reducimos peso en India (JP Morgan India) aunque seguimos pensamos que continúa teniendo mucho potencial”, explican. En su afán por reducir peso en renta fija, apuestan por mover ese dinero hacia fondos de retorno absoluto, o con características similares. En este punto, y como alternativa, es donde incorporan el Carmignac Securité y el BMY Mellon Absolute Return.