Claves del éxito de las Sicavs más rentables

Los números de la firma nacida al calor de los usuarios de Unience (ahora Finect) son la envidia del sector. Puesta en marcha hace poco más de 20 meses, el vehículo estrena 2017 superando los 41 millones de euros de patrimonio, lo que supone un espectacular avance del 673% desde el inicio de su andadura. Y lo que es más importante. Ya cuenta con 1.556 partícipes, convirtiéndose en una de las Sicavs más populares del mercado. Según consta en su último informe de diciembre, la firma fue reduciendo a finales de 2016 posiciones en cartera, vendiendo toda la posición de Banco Santander y reduciendo Sabadell, manteniendo OHL sin cambios. Todas ellas ponderan un 5,08% del total de la cartera. “Hemos incrementado posiciones en futuros de Eurostoxx en posición corta que ponderan el 36,79% de la cartera. Mantenemos posiciones del sector Oil&Gas zona dólar en Bonanza Creek Energy, California Resources Corporation y Denbury Resources que solo ponderan un 1% en el total de la cartera”, indican en el documento. Actualmente, y ante los retos que se avecinan en 2017, Smart Social Sicav mantiene una liquidez del 57,13%, aunque desde la sociedad indican que “la cartera actual puede sufrir grandes cambios en cualquier momento de mercado dependiendo de la volatilidad que se genere”. Aún así, prevén un inicio de 2017 defensivo con sesgo bajista a la espera de que surjan oportunidades. Desde la firma recuerdan que no todo han sido alegrías para los partícipes, destacando algunos errores cometidos en la recta final del año, como la decisión de “deshacer antes de tiempo la cartera de bancos que configuramos en junio (que de haberla mantenido nos hubiera aportado un +5% adicional al valor liquidativo)”, o la de mantenerse durante diciembre especialmente conservadores, sin poder capitalizar la fuerte subida de fin de año. El éxito de Smart Social ha dejado casi en un segundo plano la espectacular revalorización vivida por la mejor sociedad del año en términos de rentabilidad. Elcano Inversiones, todo un clásico del sector, se revalorizó un 49% en 2016, con una firme apuesta por la renta variable que actualmente sitúa la liquidez de la firma en tan solo el 2% (incluyendo otras inversiones). El objetivo del vehículo es obtener el mayor rendimiento anual compuesto a largo plazo, superando la inflación más el 5%, basando su estrategia en comprar con descuento buenos negocios tras un análisis profundo de su universo de inversión. Según su última información pública, sus principales posiciones en cartera están ocupadas por la firma de equipos de oficina Eastman Kodak, las compañías de materiales y energía Timkensteel y Subsea 7 o la química Chemeours. Entre sus principales movimientos en la recta final de 2016 está la entrada de la multinacional suiza Transocean y la reducción de participación en las compañías estadounidenses Wells Fargo o News Corp. Con rendimientos superiores al 10% en 2016 también destaca la Sicav Solventis EOS, con un estilo de gestión value realizando la selección de títulos se realiza a través de un exhaustivo análisis de las compañías, sus estrategias, así como las empresas del sector. “Se buscan empresas con claras ventajas competitivas, generadoras de caja, con retornos sobre la inversión elevados y con poca deuda”, indican desde la firma. Según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la exposición mínima a renta variable del vehículo será del 75%, y a cierre del tercer trimestre (últimos datos disponibles), mantenía cerca de un 19,5% de su cartera invertida en Bolsa española. CIE Automotive es una de sus principales apuestas con un peso del 5,04% sobre el total de la cartera, seguida de Grifols (3,86%), Applus (3,32%) y Oryzon Genomics (2,73%).