¿Cómo aprovechar la diferencia de curva de tipos?

Las curvas de tipos de ambas regiones reflejan que nos encontramos en puntos distintos del ciclo económico. La combinación del ciclo de subidas de la Fed y la caída de las expectativas de inflación han provocado el aplanamiento de la curva americana.

Según los analistas de Gesconsult, el riesgo ahora se centrará en la reducción del Balance de la Fed que actualmente es de 4,5 billones de dólares. Sin embargo, la curva de tipos en Europa sigue incrementando su pendiente debido a la inflación subyacente continua al alza y los tipos a la largo plazo suben gradualmente con recuperación de los tipos a corto.

La diferencia entre las dos curvas estriba en los distintos momentos del ciclo económico en el que se encuentran Estados Unidos y Europa. Estrategia de inversión Para aprovechar esta diferencia entre las dos curvas, desde Gesconsult, proponen construir carteras basadas en duraciones cortas, con cobertura sobre el bono alemán a 10 años, bonos flotantes, bonos ligados a la inflación, titulizaciones, renta fija corporativa y híbridos y subordinados con call cercanas. Bonos flotantes En Estados unidos, el Libor 3 meses empezó a subir 18 meses antes de la subida efectiva de los tipos de interés. Por ello, desde Gesconsult piensan que esta diferencia en las curvas de tipos de Estados Unidos y Europa es una una oportunidad para ir construyendo cartera en bonos flotantes en euros con la idea de que ocurra algo similar en Europa anticipando una subida de tipos de interés en el corto plazo.