Los expertos de Bank of America Merrill Lynch (BofA) coinciden con el consenso en que los mercados financieros prefieren una victoria de Hillary Clinton en las elecciones, ante la perspectiva de que la candidata se mantendrá firme en su visión de que la economía “está instalada en un estancamiento estructural”. Por el contrario, la firma […]
Dirigentes Digital
| 10 oct 2016
Los expertos de Bank of America Merrill Lynch (BofA) coinciden con el consenso en que los mercados financieros prefieren una victoria de Hillary Clinton en las elecciones, ante la perspectiva de que la candidata se mantendrá firme en su visión de que la economía “está instalada en un estancamiento estructural”. Por el contrario, la firma recuerda que los inversores deben tener en cuenta que Trump mantiene una visión más proteccionista sobre la economía, recordando su defensa de rebajas fiscales. Bajo la perspectiva de los dos candidatos, los expertos apuntan a que una victoria de Clinton podría ser beneficiosa para cierto tipo de estrategias, como la venta de volatilidad, la compra de bonos y mercados emergentes y vender bancos. Por el contrario, si fuese Donald Trum el vencededor, los expertos aconsejan comprar volatilidad y empresas de pequeña capitalización, y vender dólar, bonos y mercados emergentes. Una vez pasadas las elecciones del 8 de noviembre, la siguiente cita clave para el mercado, y que podría suponer un punto y aparte en las Bolsas de cara ya a 2017, será la esperada reunión de la Reserva Federal el 14 de diciembre. Una fecha apuntada en rojo en el calendario de los inversores y que, a juicio de los expertos de BofA llegará con una subida de 25 puntos básicos en los tipos de interés. Desde la firma consideran que buena parte de la tendencia que este año ha seguido el mercado se debe a que los inversores consideraban que la Fed, finalmente, no subiría tipos. Pero ante la posibilidad de que lo haga en diciembre, los expertos aconsejan tomar estas posiciones: – Mantenerse largos en bancos / cortos en bonos de gobierno. – Mantener posiciones largas en Bolsa italiana / cortos en oro. – Mantenerse largos en banca europea / cortos en utilities americanas. Según indican, cada una de estas tres estrategias está “altamente correlacionada (> 75%) con una probabilidad de que los tipos de interés se mantengan entre el 0,25%-0,5% en diciembre”. Y ese es otro de los grandes riesgos. Si finalmente los bancos centrales se muestran más moderados, y la Fed decide no tocar el precio del dinero en 2016, desde BofA advierten que esto conduciría “primero, a una burbuja tecnológica, y segundo, a un evento sistémico en Wall Street con un aumento desordenado en los rendimientos de la deuda”.
