Con el camino despejado de riesgos probables en 2018

Desde JP Morgan no consideran que las incertidumbre vayan a pesar especialmente en los mercados en el presente ejercicio. Lucía Gutiérrez-Mellado, subdirectora de Estrategia de JP Morgan Asset Management España y Portugal, explicaba que “aunque las inminentes elecciones italianas y el ‘impasse’ político en Alemania generarán a buen seguro incertidumbre, es improbable que ninguno de los dos acontecimientos perturbe a los mercados de la forma en que otros similares lo hicieron en 2016 y 2017″. El ejemplo sería que en 2017 “la recuperación económica es un potente antídoto contra el populismo”. Siguiendo este hilo, Gutiérrez-Mellado apuntaba que gran parte, las principales, economías están generando más crecimiento, por lo que la tendencia va a ser similar a la del pasado año. “Esperamos un crecimiento global del 3% impulsado por el consumo y Europa“, añadía. De hecho, dan muy pocas probabilidades a riesgos potenciales para este año. Tal y como afirmaba el principal factor se encontraría en “si vemos unos datos de inflación que sorprendan al alza y los bancos centrales tengan que tomar medidas más restrictivas” porque para eso “los mercados no están preparados”. Sin embargo, las posibilidades son mínimas. Además, otro de los puntos se encontraría en China, dado que una “desaceleración fuerte de su crecimiento la podríamos acusar”. Un hecho que por lo pronto es bastante improbable, por lo que el camino se encuentra bastante allanado. Tanto, que la renta variable europea es uno de los activos en dónde se encontrarían más oportunidades de inversión en este 2018. Principalmente, porque posee valoraciones que siguen sin ser altas. Según confirmaba la entidad, “el crecimiento superior a la media que presenta Europa debería resultar positivo para el ‘momentum’ de los beneficios de las empresas en la región y proporcionar al reciente repunte experimentado por estas más recorrido en 2018”. Por tanto, los sectores que pueden acumular más catalizadores positivos serían los que tienen exposición al ciclo económico. Por último, en relación a  Estados Unidos, “al margen de que las valoraciones parecen algo caras, no se acercan ni por asomo a los niveles que se observaron durante la burbuja de las puntocom”, añadía Gutiérrez-Mellado. Por tanto, pese a que las valoraciones no son especialmente atractivas, el crecimiento económico y de los beneficios podría ayudar a que las acciones norteamericanas mantengan el sesgo al alza. “Podemos estar ante la mayor expansión económica de Estados Unidos y, de momento, no vemos signos de recesión. Está claro que es a dónde primero llegará porque son los que van más adelantados, pero aún es pronto para saberlo”, terminaba Gutiérrez-Mellado.