El cuarto trimestre se configura alcista para las acciones

El S&P 500, junto con el conjunto de acciones que lo compone, ha plasmado una rentabilidad del 3,5%, habiendo esquivado ventas más cuantiosas en los meses usualmente débiles de agosto y septiembre. El desempeño del mercado en esos dos meses evidencia un buen augurio para mayores ganancias en el cuarto trimestre, que comienza el lunes. “Siempre que el S&P 500 ha mantenido niveles en agosto y septiembre, dos meses que son generalmente muy difíciles para las acciones, el mercado norteamericano se ha revalorizado entre 13 y 16 veces, o el 81% del tiempo, para el resto del año”, señaló Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA. En los años en que agosto y septiembre fueron positivos, el índice promedió un 2% de beneficio en el último trimestre del año en los 16 incidentes desde la Segunda Guerra Mundial. El S&P subió un 1,6% en septiembre, hasta ahora, y fue plano, pero apenas apenas en agosto, con una ganancia del 0,05%. En este sentido, las ganancias deberían seguir siendo positivas para el mercado, y el plan fiscal republicano, anunciado el pasado miércoles, también podría ser un catalizador en el cuarto trimestre, dijo Stovall. Y es que el experto estima que si se aprueba, podría suponer un espaldarazo de entre un 5% a un 10% al crecimiento de las ganancias en 2018, que había esperado que fuera alrededor del 10%. “Eso es positivo porque la parte de la previsión dice que por cada un punto porcentual de reducción en la tasa de impuestos podría agregar un porcentaje a las ganancias en ese calendario”, apuntó Stovall. La tasa de impuestos propuesta para las corporaciones es ahora de 20%, por debajo del 35%, pero el tipo impositivo medio que tienen las compañías del S&P 500 realmente pagan en torno al 25%. “Las empresas de pequeña capitalización lo están haciendo bien ya que se beneficiarían de una reducción de impuestos ya que sus ganancias son nacionales”, afirmó Stovall. El analista expuso que el S&P también ha tenido un buen desempeño en el habitual período de ‘venta en mayo’ que comienza en ese mismo mes y llega hasta finales de octubre. Hasta el momento, el mercado ha aumentado un 5,2% en ese período, y si termina en octubre con beneficios, también hay buenas posibilidades de que el mercado continúe con su rally hasta el final del año. “Normalmente lo hace bastante bien si hay entusiasmo a final de año”, dijo. Sin embargo, Scott Wren, estratega de renta variable global del Instituto de Inversiones Wells Fargo, apuntó que no es de los que opinan que las acciones van a subir a finales de año. Su objetivo es de 2.350 puntos para el S&P, y piensa que va a disminuir. “Con el tema de los impuestos, hay un montón de dudas y no estoy seguro de que vayamos a llegar a un punto claro”, dijo Wren. “Todavía hay mucho que debatir en el Congreso, que no está de acuerdo, y creo que va a avanzar lentamente, por lo que es probable que se vaya a diluir por lo que hemos visto hasta ahora”, añadió. Wren también espera que las ganancias crezcan más lentamente de lo que lo había hecho antes en el año, con una ganancia del 5 al 7% para el tercer trimestre.