El Dax, ¿rebote o espejismo?

La caída en desgracia de Volkswagen (VW) arrastró a gran parte de la industria. Vehículos manipulados, provisiones en los resultados, multas, suspensión de las ventas… La situación para el fabricante se antoja complicada. En medio de esas infinitas posibilidades, entre las que destacaba la quiebra de la compañía, el selectivo alemán se vio contagiado de los malos augurios.

En los primeros días tras conocerse la manipulación hecha por VW, el Dax empezó a teñirse de rojo. De esta forma, el indicador registró pérdidas del 25% desde los niveles máximos que marcó en abril, cuando alcanzó los 12.374 puntos. Ahora, tras estabilizarse la situación, el selectivo aprovecha la remontada y se apunta ganancias cercanas al 19% en lo que llevamos de año. ¿Durará este rebote?

Juan José Berrocal, analista de GVC Gaesco, considera que el indicador alemán está "en pleno momentum de rebote" como respuesta a la dura caída sufrida en las anteriores semanas cuando se desplomó "desde los 11670 puntos y encontró freno sobre los 9.300 (doble suelo)". El experto añade que "los indicadores muestran fortaleza respaldando la continuidad del movimiento vigente". Por ello, Berrocal considera "los 10.499 puntos como entorno de stop de protección a toda posición larga en el Dax".

Por su parte, Eduardo Bolinches, de Bolsacash, es partidario de la prudencia. "El sector automoción está sobredimensionado en el índice Dax 30 y por ello va a moverse muy cauteloso durante los próximos meses". A pesar de ello, el analista no descarta más subidas ya que "encima de la mesa tenemos la promesa de Mario Draghi de aumentar el QE en el mes de diciembre". Para el experto, esa es razón suficiente como para seguir subiendo "pero sin grandes alegrías"

¿Es momento de tomar posiciones?

Otra duda que surge es si lo peor ya ha pasado y podemos apostar por el índice. Bolinches cree que, de cara al cierre del año, "no es nada descabellado realizar esa estrategia, pero debemos tener muy en cuenta que si el Dax vuelve a colocarse por debajo de los 10.100 puntos habrá que tomar medidas de cobertura de las posiciones con derivados o la venta de las acciones y asumir el error".

Daniel García, analista de XTB, también se muestra positivo con esta posibilidad. "El buen comportamiento relativo del Dax con respecto a los demás índices europeos refrenda el optimismo con el que miramos al principal índice de referencia alemán". Para el experto, la coyuntura económica, así como "las caídas previas durante el verano, prácticamente injustificadas por otro lado, nos hace pensar que de cara a final de año el potencial de revalorización del Dax será realmente alto". 

Los valores con más potencial

La caída de Volkswagen arrastró de forma injustificada a muchos valores del selectivo. En el caso de GVC Gaesco, Deustchebank y Commerzbank se tornan como los valores más atractivos para tomar posiciones de cara al muy largo plazo. García, que no cree que el desplome de Volkswagen se contagie al resto de valores del selectivo, ve que algunos valores como "Bash presentan muy buen aspecto técnico, que junto a empresas como Continental tienen un potencial de subida que aún no se ha agotado y que seguirán en esta senda lo que nos resta de año".

Eduardo Bolinches apuesta por las farmacéuticas, químicas o "Adidas, que tiene una estupenda evolución gracias a la devaluación del euro".