El “efecto placebo” de Liberbank

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha prorrogado dos meses más, hasta septiembre, la prohibición de especular a la baja con Liberbank para impedir los ataques de inversores con el fin de que la acción se desplome, según ha informado el organismo en un comunicado. De esta forma, la CNMV ha decidido mantener la decisión del pasado 12 de junio cuando prohibió la posición de cortos en Liberbank debido a los fuertes descensos de la cotización del valor en Bolsa (-45%) y la alta volatilidad tras lo ocurrido con Banco Popular. El consenso de los analistas consideraron en ese momento que Liberbank fue excesivamente castigado por el efecto contagio de la caída del Popular, provocando mucho nerviosismo en los inversores y precipitando el cierre de posiciones en el valor. Unas ventas masivas “que no se justificaban por causas objetivas, pues sus últimas cuentas anuales auditadas mostraban una mejor situación que Banco Popular” según declara el analista de Orey Financial, Borja Rubio. Las acciones de Liberbank se dispararon más del 28% tras conocer la prohibición de posiciones bajistas, lo que permitió a la compañía tomar un respiro en Bolsa.

Desde el pasado 12 de junio, los títulos de Liberbank acumulan ganancias superiores al 41% que han servido para que el valor se mantenga cerca del euro por acción, – a 0,965 euros al cierre de ayer. Durante este tiempo, Liberbank se ha librado de la fuerte presión bajista debido a que “al ser un valor con una cotización por debajo del euro, la posibilidad de ejercer una fuerte presión bajista sobre este es mayor, pudiendo afectar a la evolución del mismo” según declara el analista de XTB, Antonio Sales. Para Borja Rubio, analista de Orey Financial, considera que “lo peor ha pasado para Liberbank y no tiene mucho sentido mantener la prohibición” y añade que “estas medidas tienen un “efecto placebo” en el corto plazo eliminando cierta presión vendedora sobre el valor, pero el mercado siempre acaba valorando los fundamentales de las compañías”. Tras la decisión de la CNMV de mantener el veto a las posiciones bajistas, se podría ver un ligero repunte en la cotización pero desde Orey Financial consideran que “la prohibición pueda ser una decisión determinante para que los operadores tomen posiciones compradoras de forma masiva”. Si dentro de dos meses, Liberbank es liberado de las posiciones cortas, “es muy probable que se produzcan correcciones en el activo, ya que queda abierta la puerta a inversores más cortoplacistas y especuladores” añade Sales. En esta misma línea, el analista de Orey Financial, Borja Rubio, considera que una vez levantado el veto, se puede producir “un cierre parcial de estas las posiciones cortas (vetadas) y, como consecuencia, puedan arrastrar al valor en los primeros compases. Tras este primer impacto, lo lógico sería que la cotización se estabilizara”. Aún así muchos analistas e inversores mantienen dudas sobre las valoraciones de los activos en los bancos. De hecho la mayoría de ellos actualmente cotizan de media por debajo de su valor en libros, añade Rubio. Al mismo tiempo, desde Orey Financial consideran que el futuro de la industria bancaria tiende a la concentración de entidades y Liberbank está dentro de los candidatos en un movimiento de integración en otro banco.