“Los bancos centrales volverán a monopolizar la atención de los mercados financieros mundiales en estos cinco días”, afirma Link Securities, recordando que también el miércoles conoceremos el resultado de la reunión del Banco de Japón (BoJ por sus siglas en inglés). Y es que, recuerdan, son sus políticas monetarias “agresivas las que han venido sosteniendo a […]
Dirigentes Digital
| 19 sep 2016
“Los bancos centrales volverán a monopolizar la atención de los mercados financieros mundiales en estos cinco días”, afirma Link Securities, recordando que también el miércoles conoceremos el resultado de la reunión del Banco de Japón (BoJ por sus siglas en inglés). Y es que, recuerdan, son sus políticas monetarias “agresivas las que han venido sosteniendo a bonos y renta variable en los últimos años, por lo que cualquier duda sobre la capacidad o la voluntad de éstos de seguir actuando en este sentido provocaría correcciones”. Para estos expertos es “especialmente trascendente” el encuentro de la autoridad monetaria nipona, pues “hay muchas dudas sobre cómo reenfocará” su estrategia. Cinco son las opciones principales que baraja el consenso: nueva rebaja de tipos (ahondando en terreno negativo con el impacto que eso tiene sobre la banca); cambios en el importe fijo dedicado a compras de activos en los mercados secundarios por un rango (podría ser interpretado como una señal para reducirlo paulatinamente); rebaja de las adquisiciones de bonos de largo plazo; retrasar objetivo de inflación; no hacer nada… Creen así que “la posibilidad de que el BoJ ‘contente’ a los mercados es muy reducida”. Coincide el Departamento de Análisis de Bankinter al apuntar que el banco central japonés “lo tiene algo más difícil, porque a pesar de los esfuerzos realizados en política monetaria, la actividad económica sigue estancada y los precios acumulan cinco meses en negativo”. En lo que respecta a la Fed, consideran que su “inacción es una buena noticia y contribuye a estabilizar los mercados de capitales porque los tipos de interés seguirán bajos mucho tiempo”. El mercado laboral evoluciona positivamente, reconocen, pero los datos de actividad (PIB, ISM, producción industrial, ventas minoristas, etc.) muestran signos de debilidad. Por tanto, esperan que su foward guidance sea “constructivo (…) No descartamos que prolongue en el tiempo la consecución de su objetivo de inflación (…) dará una orientación de tipos al alza aunque de manera muy lenta y gradual“. Asimismo, estos analistas creen que la volatilidad del petróleo “continuará siendo elevada” entre los ‘dimes y diretes’ de los productores de crudo, tanto OPEP como no OPEP, hasta el International Energy Forum que se celebra entre el 26 y el 28 de septiembre en Argelia. ” La experiencia nos demuestra que salvo excepciones, los países anuncian buenas intenciones antes del evento aunque en raras ocasiones logran un acuerdo”, apunta la firma. Con todo, afirman: “En este entorno, la Bolsa ofrece una oportunidad de compra a múltiplos de valoración más atractivos que hace unas semanas”. Mientras, Andbank habla de una “semana clave, con la reunión de la Fed que irá precedida de más tensión en renta fija en largos plazos“.
