El Ibex se dispara sobre el 9.300

El Ibex corona los 9.300 puntos en la jornada que marca el inicio de la última reunión del año de la Reserva Federal (Fed). Un encuentro del que se descuenta, con una probabilidad prácticamente del 100%, una subida de tipos, y en la que la clave estará en el lenguaje empleado por la autoridad monetaria en busca de ‘pistas’ sobre cuántos serán los incrementos para 2017, ante las presiones inflacionistas que se esperan de las promesas fiscales y de inversión del presidente electo Donald Trump. Por ahora, el consenso apuesta por dos aumentos el próximo ejercicio y otros dos en 2018. Escalada en las Bolsas tras las ‘buenas noticias’ que llegan desde China. Las ventas minoristas del gigante asiático superan las previsiones al repuntar un 10,8% en noviembre (10,2% esperado y 10% previo); mientras la producción industrial se acelera también un 6,2% (frente al 6,1% previsto y anterior). Mientras tanto, la situación política italiana comienza a ‘desatascarse’. El recién designado Primer Ministro Paolo Gentiloni ha dado forma ya a un nuevo Gobierno, integrado en su mayor parte por los mismos ministros que el anterior. El Ejecutivo debe ser refrendado entre este martes y este miércoles por las dos cámaras del Parlamento transalpino, algo que los expertos dan por hecho, “a pesar de que es posible que pierda algunos apoyos”, matizan desde Link Securities. La firma, no obstante, recuerda que “lo que no termina de estar claro es si este Gobierno es de transición, hasta que se apruebe la nueva ley electoral y se convoquen elecciones (Renzi parece que tiene interés en que se celebren en el mes de junio), o durará hasta principios de 2018 cuando, en principio, se agota la legislatura”. Con todo, y con especial impacto en las entidades cotizadas del Ibex, el principal reto es la reestructuración del sector bancario del país. Según se ha filtrado, el Ejecutivo ya tendría listo el decreto para inyectar dinero público en Monte dei Paschi, mientras Bruselas le recuerda que bajo la actual regulación se pueden hacer rescates de este tipo, “el problema es como ‘negociará’ para que los acreedores privados y ahorradores no sufran fuertes pérdidas”, tal y como establece la normativa comunitaria. De momento, UniCredit ha presentado su estrategia para los próximos años, anunciado una ampliación de capital de 13.800 millones de euros (el 92% de su capitalización bursátil) y un plan de reestructuración de costes por importe de 12.200 millones, que incluirá recortes de plantilla. Mientras tanto, se mantiene la presión sobre la deuda soberana tanto en Europa como en Estados Unidos, donde el bono a diez años llegó a superar el 2,5% alcanzando su nivel más alto en 27 meses (septiembre de 2014). “Continúa de este modo el proceso de inclinación de la curva de tipos, algo que, de seguir, será muy beneficioso para la industria financiera”, añaden desde Link. En este contexto, el Tesoro de España coloca 3.653 millones de euros en Letras a tres y nueve meses, frente al objetivo de entre 3.000 y 4.000 millones que se había marcado inicialmente. Ahonda en los tipos negativos en ambos plazos, con mínimos récord para el más corto, gracias al compromiso con los estímulos del Banco Central Europeo (BCE). Al mismo tiempo, hemos conocido los datos de inflación: el IPC subió en España un 0,4% en noviembre (se mantuvo en el 0,7% interanual), y un 0,1% en Alemania. Ahora bien, la clave macro de la jornada está en la publicación del ZEW germano. El índice general se mantuvo sin cambios en el 13,8 (14 esperado), pero “el hecho de que sea positivo significa que una mayoría significativa de los inversores espera que las condiciones mejoren”, detalla Capital Economics. La firma califica de “alentador” el repunte del indicador de condiciones actuales (a 63,5 desde 58,8); si bien, aún cree que el crecimiento alemán se desacelerará del 1,7% este año al 1,2% en 2017. Finalmente, en otros mercados, el petróleo se ‘toma un respiro’ tras la reciente escalada ante el acuerdo de reducción de la producción de OPEP y ‘no OPEP’, y el barril de Brent cede ligeramente sobre los 55 dólares. “Consideramos probable cierta consolidación, en tanto en cuanto habrá que ver aún el grado de cumplimiento de los compromisos, a la vez que los actuales niveles de precios harán rentable determinada producción, volviendo a presionar al alza la oferta”, apunta Renta 4.