El Ibex sube pero no logra el 8.700

El Ibex logra cerrar en positivo, pero por debajo de los 8.700 puntos, en un intento de remontada que también en el resto de Europa se ha quedado sin fuerza. Sobre la mesa los primeros nombramientos y declaraciones de intenciones de Donald Trump como presidente electo, tras su discurso conciliador del miércoles. Mientras se producen manifestaciones en su contra en ambas costas de Estados Unidos, el republicano ha designado a Reince Priebus como jefe de gabinete en la Casa Blanca, y en una entrevista en la CBS se ha comprometido a deportar a unos dos o tres millones de migrantes sin papeles con antecedentes penales. Asimismo, ha reiterado su intención de “asegurar” la frontera con México, en algunas zonas con un muro y en otras con una valla metálica. Por otra parte, ha anunciado que renunciará a su salario como presidente y que está reconsiderando su idea de enjuiciar a Hillary Clinton por el escándalo de los correos. No ha hecho referencia a cuáles serán sus medidas económicas, pero el mercado sigue descontando una política fiscal expansiva, con menos impuestos y más inversión en infraestructuras. Expectativa que fortalece al dólar (en mínimos frente al euro en la zona de 1,07), ante unas mayores previsiones de inflación que, al mismo tiempo, impulsan al alza las estimaciones sobre los tipos y las rentabilidades de la deuda. En este sentido, Link Securities apunta que serán los mercados emergentes los más perjudicados por la escalada del ‘billete verde’ y advierte que la elevada exposición del Ibex a muchos valores de estos países podría provocar que se quedara rezagado respecto al resto de índices europeos. Así, Renta 4 recomienda “cautela” debido al aumento de la volatilidad en los mercados. Con todo, señala “como sectores potencialmente favorecidos en Bolsa a corto plazo: defensa, construcción e infraestructura, petróleo, farma y financieras (potencial subida de tipos mayor de la esperada, mejora en la regulación). En negativo, renovables, sensibles a tipos de interés (eléctricas, telecos, tecnología) y aquellos que se vean afectados por las posibles limitaciones al comercio internacional”. En lo que respecta al Ibex, estos expertos recuerda que “los valores con mayor exposición a México (negativo) son OHL y BBVA. A Estados Unidos (positivo): Grifols, Viscofan, Acerinox, Ebro Foods, ArcelorMittal, Iberdrola, ACS, Ferrovial, Santander, BBVA, Mapfre, Gamesa, IAG”. No obstante, aconsejan precaución “también en valores con una elevada exposición a Latinoamérica, debido al castigo que están sufriendo estos mercados”. Mientras, para el Departamento de Análisis de Bankinter la clave está en que “la macro seguirá siendo buena y el tono del mercado también, así que, a rotar hacia sectores de crecimiento y, en caso de duda, comprar algo más de renta variable antes que venderla. Si continúa como hasta ahora, algunas industriales y algunos bancos casi van a volar. Nada de reducir Bolsa. Y vivir al día…”. ‘Vida más allá de las elecciones’ Y la agenda macro será intensa esta semana comenzando con la publicación de las primeras lecturas del PIB del tercer trimestre de la Zona Euro, así como los índices ZEW de Alemania y las ventas minoristas de Estados Unidos (todos el martes). También conoceremos el dato de producción industrial norteamericano y de inflación de octubre en la Zona Euro (miércoles). En el Viejo Continente se publicarán asimismo las Actas de la última reunión del Banco Central Europeo (BCE), “partir de las que los inversores intentarán determinar los próximos movimientos de esta institución en materia de política monetaria. En este sentido, señalar que la reciente corrección experimentada por los bonos soberanos europeos facilitará su tarea de prolongar su programa de compra de activos (QE) más allá de marzo de 2017, cuando está previsto que finalice, al haber aumentado sustancialmente el ‘universo’ de deuda que puede adquirir”. De momento, este mediodía tendremos la oportunidad de escuchar a su presidente, Mario Draghi. Sobre la mesa tenemos asimismo una producción industrial en China en línea con lo previsto (+6,1%), con unas ventas minoristas peores de lo esperado (+10% vs. +10,7%). Y un crecimiento en Japón que ha batido las expectativas al mejorar en el tercer trimestre un 0,5%.