¿Qué más quieren? Con todo, lo cierto es que el mensaje sigue siendo ambiguo. Y al final condicionado al escenario macro… De hecho, en la Conferencia posterior la propia Yellen matizó el mensaje dovish. El futuro es incierto. Y es más fácil manejar un escenario de fortaleza del crecimiento e inflación que otro dominado por […]
Dirigentes Digital
| 23 sep 2015
¿Qué más quieren? Con todo, lo cierto es que el mensaje sigue siendo ambiguo. Y al final condicionado al escenario macro…
De hecho, en la Conferencia posterior la propia Yellen matizó el mensaje dovish. El futuro es incierto. Y es más fácil manejar un escenario de fortaleza del crecimiento e inflación que otro dominado por la debilidad del crecimiento y baja inflación. La política monetaria es siempre más eficaz cuanto se trata de luchar contra la inflación. El problema, el actual, es que estamos lejos de un escenario de este tipo.
¿Impacto en los mercados? Wall Street cerró con subidas de medio punto. Y el dólar algo más fuerte. Tipos de interés de la deuda marginalmente más bajos.
En definitiva…
1. Crecimiento moderado (a pesar del deterioro del escenario internacional).
2. Gasto de las familias a un ritmo moderado.
3. Pero inversión empresarial y exportaciones débiles.
4. Fuerte mercado de trabajo.
5. Inflación al alza, pero por debajo objetivo; pocos cambios en las perspectivas de inflación a medio y largo plazo.
Consistent with its statutory mandate, the Committee seeks to foster maximum employment and price stability. The Committee currently expects that, with gradual adjustments in the stance of monetary policy, economic activity will expand at a moderate pace and labor market indicators will continue to strengthen. However, global economic and financial developments continue to pose risks. Inflation is expected to remain low in the near term, in part because of earlier declines in energy prices, but to rise to 2 percent over the medium term as the transitory effects of declines in energy and import prices dissipate and the labor market strengthens further. The Committee continues to monitor inflation developments closely.
Tipos previstos de 0,875% (1,375% ) a finales del año y de 1,875% (2,375%) a finales del próximo ejercicio. Techo a medio plazo en 3,25% (3,5%).
Crecimiento previsto de 2,2% (2,4%) este año, de 2,1% (2,2%) en 2016.
Pocas novedades con respecto a desempleo: 4,7% y 4,6% respectivamente para ambos ejercicios.
José Luis Martínez Campuzano es estratega de Citi en España.
