El mercado de construcción impulsado tras el Harvey

Tras el paso del huracán Harvey que ha afectado a la costa del Golfo de EE.UU y ha dañado a un tercio de las refinerías de crudo de Estados Unidos, los mercados analizan su impacto y las posibles repercusiones en la economía. El huracán ha sido el primero de categoría 3 en causar estragos en Estados Unidos desde 2005, fecha del huracán Katrina. A medida que las inundaciones retroceden, en Texas han comenzado con los esfuerzos de reconstrucción y se realiza una evaluación estimada del coste que podría rondar los 50.000 millones de euros.

Esta situación planteó un cambio de visión de muchos analistas para el mercado de las materias primas. En especial para el petróleo y también para sus derivados, como es el caso de la gasolina. Según los últimos informes de ETF Securities, el huracán Harvey ha llevado al precio de la calefacción y la gasolina a cotizar al nivel más alto desde el verano de 2015.  Por el contrario, los precios del crudo apenas han variado desde sus niveles actuales. El barril WTI cayó un 1.2% durante la semana pasada mientras que el Brent permaneció sin cambios. A pesar de la sólida demanda de crudo en EE.UU, las asignaciones en los ETP cortos sobre crudo hace que se contemplen unas perspectivas mixtas sobre el precio del barril. “Después de que los inversores estuvieran reduciendo la exposición al crudo por seis semanas consecutivas, los ETP cortos -sobre todo- han vuelto a captar inversiones, lo que refleja las perspectivas de que el precio continuará oscilando dentro de un rango. Sin embargo, la demanda de crudo en EE.UU sigue siendo fuerte. Es que a pesar de que la producción ha seguido creciendo, la semana pasada los inventarios disminuyeron más de lo esperado” afirma Edith Southammakosane, estratega multi activo de ETF Securities. Las refinerías han reanudado las operaciones y los puertos han reiniciando el comercio, lo que debería aliviar los desequilibrios regionales de la oferta de la tormenta. Por lo tanto, desde Julius Baer, mantienen una opinión neutral sobre el petróleo y esperan ver los precios de los mercados en el rango alto de los 40 dólares el barril de crudo WTI. Mientras que el mercado energético busca la normalidad, las repercusiones económicas más amplias, incluidas las pérdidas patrimoniales y los esfuerzos de reconstrucción, tendrán un impacto en el mercado inmobiliario e incluso influirán en el debate presupuestario de Washington en las próximas semanas y meses según apuntan desde Julius Baer. “Esperamos que los proveedores de materiales de construcción sean los principales beneficiarios. También esperamos que las ventas de energía y herramientas de mano para mejoras en el hogar para aumentar. Por último, señalamos que el probable impacto positivo de los esfuerzos de recuperación en los productores de cemento se diluye por su amplia diversificación global” según declara Norbert Rücker, Jefe de Macro y Investigación de Productos Básicos de Julius Baer.