Innovación: el gran reto de los ETFs

Los expertos de la firma esperan que el rápido crecimiento que los fondos cotizados (ETFs) han registrado en los últimos años continúe, con una previsión que apunta a que los activos bajo gestión alcancen un valor de 6 billones de dólares en 2020. Según el estudio EY Global ETF Survey 2016 Integrated innovation: The key to sustainable growth, esta perspectiva viene después de una década de crecimiento en la industria, con una media del 21,5% al año y con unos activos bajo gestión que a cierre de agosto de 2016 rondaban los 3,4 billones de dólares. A pesar de este crecimiento en el sector, los expertos de EY han detectado que cada vez resulta más difícil para las gestoras seguir ganando terreno de una manera continua en este mercado. El estudio identifica tres principales retos a los que las firmas deben hacer frente para conseguir un crecimiento sostenible de la industria: el desarrollo de producto, las barreras de entrada y la disrupción digital. Para Lisa Kealy, experta de ETFs en EY, “la industria de ETFs se está expandiendo, con cada vez mayor competencia a medida que nuevos proveedores van entrando en el mercado”. Sin embargo, Kealy advierte que la presión para invertir en tecnología y compliance está haciendo cada vez más difícil que se consigan economías de escala en esta industria. “La integración de la innovación en todo el negocio para abordar estos desafíos resulta crucial para asegurar que los proveedores son capaces de satisfacer las nuevas necesidades de los clientes, a la vez que consiguen atraer a una gama cada vez más amplia de inversores”, advierte. En cuanto a la necesidad de desarrollo de producto, los expertos señalan una clara contradicción que la industria debe superar: aunque la mayoría es consciente de la necesidad de avanzar en este sentido, el 64% de los proveedores espera que los nuevos productos tengan menos éxito en el futuro. Según indican desde la firma, esta contradicción indica un claro punto de saturación por el lado de la oferta. Nuevos jugadores Respecto al desarrollo del mercado, los expertos señalan que el rápido crecimiento de los activos de los ETFs sigue atrayendo a nuevos jugadores a la industria. Y el 90% de los encuestados espera que los ‘players’ sigan multiplicándose. En EEUU, el porcentaje alcanza el 100%. Los consultados consideran que los gestores activos (22%) y las gestoras que actualmente no cuentan con una oferta de fondos cotizados (20%) serán los primeros en meterse en el sector en los próximos dos años. Por áreas geográficas, Asia-Pacífico parece el mercado más popular, especialmente entre los consultados estadounidenses, pero también entre los europeos, con un 41% de ellos planeando su expansión en este mercado. Desde la firma indican que los participantes del mercado, ya sean emisores establecidos o nuevos jugadores, “deben superar esas deficiencias en la escala, distribución y branding en cualquier nuevo mercado, buscando opciones innovadoras que vayan desde la colaboración hasta usando plataformas ya existentes”. La encuesta también revela que, pese a que el 74% muestra poco apetito por el crecimiento vía adquisición, los participantes de mayor tamaño siguen adquiriendo a los más pequeños en muchos mercados. Y el 60% de los encuestados espera ver una mayor consolidación del sector en los próximos dos años. Por último, los expertos advierten que la industria también se queda atrás a la hora de buscar modelos innovadores de distribución. De hecho, sólo el 10% considera que su modelo de distribución es adecuado para hoy y para el futuro, en comparación con el 20% que lo ven como totalmente insuficiente. Aquí, el impacto de la digitalización se torna clave. La aparición de los robo advisors como un canal hacia el minorista podría cambiar este escenario. El 88% de los encuestados espera que los asesores automatizados aceleren el crecimiento de la industria de ETFs, y casi la mitad (un 45%) creen que supondrán más del 10% de las entradas anuales en un plazo de 3 a 5 años.