Los expertos de Imantia destacan, por ejemplo, los últimos movimientos que ha registrado el negocio de las oficinas en ciertas zonas de Madrid. Entre las operaciones más importantes, recuerdan la compra de la torre Cepsa por parte de Amancio Ortega, a través de su sociedad Pontegadea, por 490 millones de euros. Un edificio de 109.000 […]
Dirigentes Digital
| 06 oct 2016
Los expertos de Imantia destacan, por ejemplo, los últimos movimientos que ha registrado el negocio de las oficinas en ciertas zonas de Madrid. Entre las operaciones más importantes, recuerdan la compra de la torre Cepsa por parte de Amancio Ortega, a través de su sociedad Pontegadea, por 490 millones de euros. Un edificio de 109.000 metros cuadrados, de los que 72.312 corresponden a oficinas y que actualmente está alquilado a la petrolera.
También señalan la compra realizada por Merlin Properties con el complejo Adequa en la capital por 400 millones de euros. "La superficie es de 120.813 m2 repartidos en 6 edificios. Merlin-Metrovacesa se convierte así en el mayor propietario de oficinas de la zona Norte de Madrid", indican desde la firma, que destacan una tercera operación de relevancia producida en las últimas semanas: la decisión de Standard Life de sacar a la venta Castellana, 55, con una superficie de 5.700 m2 de oficinas alquiladas en su totalidad. "Los agentes que asesoran la operación (Richard Ellis y Cushman & Wakefield) esperan obtener una rentabilidad del 3%, lo que representa un precio de 55 millones de euros", explican.
Desde Imantia reconocen que las rentabilidades del mercado prime de oficinas han tocado fondo, por lo que no esperan que suban más los precios. Sin embargo, aseguran que todavía existe un amplio recorrido en las rentas, que no han crecido al mismo ritmo. "En un reciente estudio sobre el coste de ocupación por m2 (renta+ impuestos + gastos) en el mercado de oficinas de la UE realizado por Knight Frank, se desprende que Madrid es una de las capitales más atractivas para ubicar una sede corporativa", indican.
Según el informe, los costes de ocupación en Madrid son de 34,5 €/m2/mes, mientras que en Londres son de 116,25 €/m2/mes, en la City y de 198 € en el West End. En otras ciudades como Dublin o Frankfurt están en 64 y 45 €/m2/mes respectivamente. "En relación a las rentas, el estudio destaca a Madrid, Ámsterdam, Barcelona, Budapest, Lisboa, Milán, París y Estocolmo como las capitales europeas con mayor potencial de crecimiento vía rentas", explican desde Imantia.
A juicio de los expertos, la calidad del activo es el factor diferencial que permite generar una renta sostenible y consistente, por lo que dentro de su fondo Imantia Reits Global el mercado español se ve representado a través de compañías como Merlin Properties (3,33% del patrimonio del fondo) "que tras la adquisición de Testa y la fusión con Metrovacesa se ha convertido en el mayor propietario de oficinas de Madrid, con poca exposición al producto secundario". Según indican, tras la fusión con Metrovacesa, Merlin cuenta con un 44% de oficinas en su portfolio y un GAV (valor bruto de los activos) de 9.300 millones de euros y espera obtener en 2016 una rentabilidad bruta del 5,9%.
Otras posiciones significativas del fondo que inciden en esta idea son valores como la alemana Alstria (2,50%) o la francesa Gecina, (3,07%), "dos compañías líderes en sus respectivos mercados dentro del segmento de oficinas prime, con negocios centrados en grandes ciudades como París o Hamburgo, y con grandes clientes como Engie, Daimler o Allianz".
