El próximo 2018 será un año en el que la atención de los inversores se centrará en Europa en el avance de la macroeconomía y en los movimientos de política monetaria, con su respectivos impactos sobre la cuenta de pérdidas y ganancias y los balances de las compañías cotizadas con un avance de los resultados […]
Dirigentes Digital
| 01 dic 2017
El próximo 2018 será un año en el que la atención de los inversores se centrará en Europa en el avance de la macroeconomía y en los movimientos de política monetaria, con su respectivos impactos sobre la cuenta de pérdidas y ganancias y los balances de las compañías cotizadas con un avance de los resultados empresariales y su valoración, según las perspectivas de Gesconsult. En el plano macroeconómico destacará la aceleración del crecimiento del PIB de la zona euro, apoyado en el avance de la demanda interna y de las exportaciones. Esta mejora tendrá un impacto positivo de las reformas realizadas los años pasados con menores desequilibrios. Según la gestora, el sector financiero europeo estará más saneado (Banca Italiana, Española, Portuguesa…); el escenario político será más tranquilo y supondrá menores dudas sobre el euro; con un menor apalancamiento de las familias y empresas europeas; menor paro; y mayor inversión por parte de las empresas (CAPEX). Desde Gesconsult considera que la mejora macroeconómica, la desaparición de un escenario de deflación, la estabilidad en el precio del crudo, la expectativa de tipos de interés más altos, etc, hace que desde octubre del 2016 la gestora haya revisado al alza los beneficios empresariales (BPA 17e +34%; BPA 18e +10%; BPA 19e +8%). El sector bancario debería ser una fuente de rentabilidad para las carteras en el próximo año, según las perspectivas de Gesconsult debido a que el mercado descuenta un escenario de mejora de los tipos de interés, bastante potencial en la cuenta de resultados y a que el sector bancario se adelanta en dos años al paso a positivo del euribor. Se tratan de valores que se pueden ver beneficiados por la subida de tipos de interés pero al mismo tiempo por segundas palancas de crecimiento. Por ello, desde Gesconsult, consideran que entre los valores más atractivos se encuentran Banco Santander, CaixaBank, Bankia, Unicaja y Liberbank. Según Gesconsult, el sector papel debería tener presencia en la cartera de los inversores si quieren mejorar la rentabilidad de sus inversiones debido a que en 2017 ha sido un sector con un comportamiento muy bueno con precios en máximos y una demanda muy fuerte con un potencial de revalorización de un 18% en 2018 según muestra la comparativa del precio de la pulpa y el PIB de China. El sector metal-mecánica, es otro de los que reúnen razones para la inversión como una demanda de acero inoxidable sólida, cambio de modelo económico en China, cierres de capacidad para ajustar la oferta y estabilización del precio de la principal materia prima utilizada para la producción del acero inoxidable, el níquel. Y por último, el sector inmobiliario-constructor es otro que presenta grandes oportunidades de inversión. Según datos del Consejo General del Notariado, en los seis primeros meses del ejercicio de 2017 se vendieron casi 265.000 viviendas, lo que representa un incremento interanual del 15,5% “gracias a la buena marcha de la economía y los bajos costes de financiación”. Desde Gesconsult apuntan para añadir a cartera valores como Aedas Home y Neinor Homes. Por contra, sectores como el eléctrico, en un entorno de normalización de tipos, el dividendo pierde atractivo.
