Así se desprende de las primeras estimaciones para el año 2015 de la Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo (ASCRI) en colaboración con Webcapitalriesgo.com. En total, el volumen de inversión contando con los fondos nacionales se situó en 2.790 millones de euros en 632 operaciones. La cifra supone una caída del 19,5% frente al […]
Dirigentes Digital
| 14 ene 2016
Así se desprende de las primeras estimaciones para el año 2015 de la Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo (ASCRI) en colaboración con Webcapitalriesgo.com. En total, el volumen de inversión contando con los fondos nacionales se situó en 2.790 millones de euros en 632 operaciones. La cifra supone una caída del 19,5% frente al año anterior. Y detrás de este descenso está esa falta de apetito de los grandes fondos extranjeros, que a su vez suelen protagonizar las operaciones de mayor tamaño.
Si en el año 2014 los fondos internacionales fueron responsables del 79% del volumen total invertido, en 2015 este dato cayó al 56%. Javier Ulecia, presidente de Ascri, indica que "en un entorno de clara mejora económica, no encontramos otra explicación que el periodo de incertidumbre política" para este parón de las inversiones internacionales en España. Aún así, es consciente de que estos fondos siguen mirando oportunidades, "solo que se mantienen a la espera". Desde la asociación ya han mantenido contacto con los grupos políticos, y aseguran que todos coinciden en que el capital riesgo es fundamental para impulsar a las pymes, base de la economía nacional.
De hecho, sí que ha existido una mejora notable en las operaciones de menor tamaño. En el caso de los fondos internacionales, se han cerrado 83 operaciones en start ups españolas. El Venture Capital (en su sentido amplio: seed, startup y growth) ha despegado con mucha fuerza en 2015, cerrando el 72,3% del número total de operaciones (457) con una inversión que ha superado los 585,6 millones de euros (21% del volumen total invertido, cuando en 2014 este porcentaje no alcanzaba el 10%). Por otro lado, el peso de los inversores internacionales en el conjunto del Venture Capital ha pasado del 47% en 2014 al 68% en 2015, mostrando así que la incertidumbre política tiene mucha menor importancia cuando las receptoras de la inversión son empresas innovadoras y globales.
Captación de fondos
En cuanto a la captación de nuevos fondos para invertir, se captaron 3.087 millones de euros como "nuevos fondos", de los cuales 1.546 millones fueron aplicación de fondos internacionales a sus inversiones, 1.373 millones captados por operadores nacionales privados y el resto, 168 millones, captado por operadores nacionales públicos. Destacaron los primeros cierres de los fondos de Abac Capital, Magnum Capital, Black Toro, GED, Talde Gestión, Nauta Capital y Bullnet Capital, así como los cierres definitivos de los fondos Corpfin Capital, Espiga Capital y GPF Capital.
El fundraising ha sido uno de los grandes problemas para el sector durante los años de crisis, pero se dinamizó con fuerza en 2014 gracias al lanzamiento del FOND-ICO Global. Aún así, desde Ascri insisten en que "la dependencia de lo público no puede ser eterna", animando a las autoridades a tomar medidas para que las entidades privadas inviertan más en capital riesgo. "Aseguradoras y fondos de pensiones son jugadores habituales del sector en otros países", indican desde la asociación. "Es un problema de incentivos. Si se proporcionan esos incentivos a estas entidades e invierten en capital riesgo, no haría falta el FondIco".
Desinversiones
El volumen de desinversiones se situó en 4.550 millones a precio de coste (por las ventas se habrían conseguido plusvalías), algo por debajo de los 4.769 millones alcanzados en 2014. El mecanismo más utilizado fue la "Venta a terceros", que supuso un 53% del total de operaciones, como las protagonizadas en Occidental Hoteles, Telecable, Pepe Jeans, Conservas Garavilla, Stock Uno, Angulas Aguinaga, Clínica Eugin o Fritta. Le sigue la "Venta en Bolsa", un mecanismo que ya representa un 28% del total después de haber prácticamente desaparecido. Operaciones como Abertis, Euskatel, Applus+ o Talgo han permitido su vuelta. Las "Ventas a otras Entidades de Capital Riesgo" o SBO representaron el 5,4% del volumen por operaciones como Geriatros, Palacios Alimentación, Litalsa o Gescobro.
