Éste fue el annus horribilis en el que las grandes productoras (E&P, Exploration and Production) según sus siglas en inglés, las refinerías y las compañías de servicios asociados a la explotación comenzaron a declararse en masa insolventes. Un total de 42 empresas dedicadas a la primera etapa de exploración y producción se acogieron a la […]
Dirigentes Digital
| 16 dic 2016
Éste fue el annus horribilis en el que las grandes productoras (E&P, Exploration and Production) según sus siglas en inglés, las refinerías y las compañías de servicios asociados a la explotación comenzaron a declararse en masa insolventes. Un total de 42 empresas dedicadas a la primera etapa de exploración y producción se acogieron a la ley de bancarrota estadounidense en 2015, con una deuda que alcanzó los 15.306 millones de euros. En el área de los servicios industriales y de ingeniería -empresas de alquiler de maquinaria y diseño de proyectos-, el número de empresas en que se declararon en quiebra fueron en total 39, con una deuda acumulada de 4.721 millones de euros, según los datos del despacho de abogados Haynes and Boone. La tendencia se acrecienta más en 2016 en lo que a bancarrotas se refiere: en la fase de exploración hasta 48 compañías se vieron salpicadas por problemas de impagos hasta el mes de agosto, con una deuda de 43.482 millones, frente a las 44 en el área de los servicios, cuya deuda asciende a los 7.251 millones. La última en formar parte de este grupos ha sido la energética Stone Energy (Louisiana) cuya deuda alcanza los 1.445 millones de euros. La compañía cuenta con una división dedicada a la producción y explotación de petróleo y gas, la cual ha generado la mayor parte de las deudas. En la actualidad, la empresa se enfrenta a un proceso de reestructuración que incluye desde el tradicional recorte en los gastos, hasta la condonación de la deuda de bonistas y accionistas a cambio del aumento en sus participaciones. Moody’s ya advirtió de que se estaba acelerando el ritmo de quiebras relacionadas con el petróleo en 2016. La agencia de calificación ha registrado que las peticiones de bancarrota se han duplicado con respecto al ejercicio anterior. El escenario tampoco es muy alentador. A pesar de que el precio del crudo se ha recuperado en los últimos meses, con un valor de 54 dólares el barril de Brent al último cierre, las previsiones generales sitúan el techo en 60 dólares para el próximo año, según prevé Deutsche Bank. Los precios anteriores a la crisis son inimaginables en estos momentos, cuando el barril llego a tocar los 100 dólares en 2014. El acuerdo alcanzado por la OPEP el pasado mes de noviembre tampoco supone una garantía de estabilidad para el mercado. En dicha reunión, los principales productores de crudo a nivel mundial se comprometieron a aplicar una reducción de 1,2 millones de barriles al día desde un total de 33,7 millones diarios, un 4,5% menos. Sin embargo, las tensiones políticas y económicas entre las regiones de Arabia Saudí, principal productor, Irán e Irak hacen prever que en cualquier momento podría terminar la tregua. El desequilibrio en el mercado por la sobreoferta puede retrasar la recuperación de los precios hasta 2017. Una crisis que se prologaría ya durante tres años, desde que en 2014 el barril rompiera por debajo la barrera de los 100 dólares y comenzara una espiral bajista que ha llegado a devaluar su precio hasta un 60% en tan sólo dos años. El descenso en el consumo privado y la recesión que atraviesan las economías emergentes son las principales causas de debilidad en la demanda. Los principales afectados por estas quiebras no son las empresas productoras, sino los inversores y acreedores de estas deudas millonarias. En media, la banca y los inversores en bonos corporativas han recuperado sólo uno de cada cinco dólares depositados en las grandes corporaciones pretroleras que fueron a la quiebra desde 2015, según los datos de Moody’s. Las inversiones en el llamado “oro negro” se caracterizan por su alta rentabilidad asociada al alto riesgos por sus resultados, sobre todo en las compañías especializadas en la fase de extracción. En concreto, aquellos que invirtieron en “bonos basura” -bonos corporativos de alto riesgo- son los que menos han recuperado en los procesos de bancarrota: tan sólo seis centavos por cada dólar invertido, es decir, un 6% frente a la media del 30% registrada históricamente. Sin embargo, el sector bancario tampoco esquiva las pérdidas derivadas de la concesión de préstamos y créditos a estas empresas, con una caída en la tasa de recuperación del 81% frente al 98% tradicional. La tasa de recuperación global en las inversiones relativas a E&P declaradas en quiebra desde 2015 fue en media del 21%, en comparación con la tasa media en el sector del 58,6% y con la tasa media del resto de corporaciones acogidas a la ley de bancarrota, del 50,8%. El colapso de la industria en Estados Unidos, segundo productor de petróleo mundial detrás de Arabia Saudí, es comparable con la crisis de las .com de comienzos de milenio, según la agencia de calificación. En ese momento, Moody’s registró un total de 43 compañías declaradas en quiebra entre 2001 y 2003 relacionadas con la creación de productos en internet. Tanto en número de quiebras como en volumen de deuda Texas es el estado más afectado por su alta especialización en la industria petrolera. En concreto, hasta 44 compañías dedicadas a la explotación y producción se declararon en bancarrota entre 2015 y 2016, acumulando un pasivo de 26.249 millones de euros. Delawere es el segundo estado por número de quiebras, con 16 empresas declaradas insolventes desde el ejercicio pasado. Entre Texas, Nueva York y Delawere concentran más del 95% del total de la deuda declarada. Respecto a las empresas de servicios servicios relacionados con la producción, Texas también lidera la clasificación con un total de 46 quiebras. Sin embargo, por volumen de deuda le supera Delawere con un total de 8.211 millones. Los diez casos más sonados en los últimos dos años afectan principalmente a la fase de exploración y posterior perforación. En total, las grandes petroleras que se han declarado insolventes desde 2015 en norteamérica acumularon un pasivo de 14.323 millones de euros. Samson Resources Corporation (Delawere) protagonizó la mayor quiebra en la industria hasta el momento, con una deuda de 3.826 millones. La compañía se acogió a la ley estatal en septiembre de 2015. La segunda por volumen de pasivo es Sabine Oil & Gas Corp. (Nueva York), que declaró la suspensión de pagos en julio del año pasado con un pasivo de 2.580 millones. Cierra el ranking Quicksilver Resources (Delawere), que presentó la solicitud de bancarrota en marzo de 2015 con una deuda de 1.869 millones. El pinchazo de los gigantes del mercado La situación crítica en el sector del petróleo no sólo se refleja en número de quiebras, también las grandes compañías están reduciendo sus inversiones en base a los malos resultados del último ejercicio y las pocas expectativas de mejora. La brasileña Petrobas fue la primera en anunciar una reducción del 25% en sus inversiones para los próximos cinco años. El plan estratégico de la compañía hasta 2021 contempla un desembolso de 66.248 millones de euros, su nivel más bajo en una década. La última cifra conocida dentro de las previsiones para 2012-2016 fue de 211.753 millones de euros. En la misma línea, Petrobras planéa llevar a cabo desinversiones en activos por valor de 17.459 millones, con el objertivo de continuar en la senda de la reducción de su deuda, que asciende a los 111.125 millones. El gigante mexicano Pemex se encuentra en la misma situación. Con unas pérdidas de 36.000 millones el año pasado y una deuda de 160.000 millones. Además, el Gobierno mexicano anunció que recortaría más de 5.000 millones (42%) de las ayudas concedidas a la compañía, dentro del marco de los recortes previstos para 2017. Como consecuencia, Pemex prevé el despido de hasta 9.000 trabajadores propios en sus presupuestos para el próximo ejercicio.
