Las Bolsas resisten y evitan el crash con el Ibex en el 8.900

A pesar de que la incertidumbre dominaba la apertura de las Bolsas europeas, con el Ibex cayendo más de un 4% en algunos momentos de la sesión, el discurso más conciliador de lo esperado de Donald Trump ante sus seguidores republicanos ha servido para apaciguar los ánimos de los más pesimistas. Muy lejos quedan las caídas de dos dígitos registradas por los mercados de renta variable tras el Brexit, y que tanto temían los gestores que hoy volviesen a repetirse. Incluso Wall Street se atreve con el verde, mientras el dólar gira al alza frente al euro tras el desplome inicial. Para los expertos de Bankinter, y visto lo visto tras el Brexit, “pensamos que es mejor no precipitarse, no reducir exposición desde el momento inicial sino ir acompañando al mercado”. “Al final el ciclo económico, la mejora de los Beneficio por Acción (BPA) y la elevada liquidez en mercado seguirán existiendo y dando soporte al mercado”, indican confiados. Asia era el primer mercado en cotizar la catástrofe para los inversores, con el índice Nikkei de la Bolsa de Tokio perdiendo un 5,36% hasta los 16.251,54 puntos. Por su parte, el Topix ha perdido un 4,57%, situándose en las 1.301,16 unidades. Pero donde más se está dejando notar el miedo a las posibles medidas económicas de Trump es en las monedas emergentes. El peso mexicano se ha desplomado un 13% frente al dólar, en una caída histórica que evidencia el shock de los inversores ante las medidas proteccionistas del magnate. De hecho, los rumores apuntan a que el Banco Central de México podría anunciar a lo largo de las próximas horas una subida de los tipos de interés, con el objetivo de defender su moneda frente al billete verde. Respecto al billete verde, el director de Análisis Financiero y de Mercados de Bankinter, Ramón Forcada, estima que si gana Trump el dólar tendría una caída no dramática. Posteriormente, el mercado reaccionaría como con el Brexit, es decir, recuperándose poco a poco y examinando la situación seleccionando sectores. “Es decir, de forma genérica, es de esperar el dólar se debilitaría y habría una caída inmediata después de las elecciones que se iría corrigiendo probablemente después”. En el mercado de renta fija, muy pendiente también de las consecuencias que para la Fed pueda tener el nuevo presidente, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidenses a 10 años restaban 13 puntos básicos, a un 1,74%, también su mayor caída desde la votación sobre el “Brexit”. En materias primas, el oro subía un 3,4% a 1.318 dólares la onza impulsado por el declive del dólar. Por su parte, el petróleo pasaba a terreno negativo, y el referencial del crudo en Estados Unidos perdía 1,34 dólares, a 43,63 dólares por barril, mientras que el crudo Brent de Londres bajaba 1,24 dólares, a 44,80 dólares por barril. ¿Puede la historia ayudar a los inversores? Tal y como recuerdan en un análisis realizado por IG, los mercados bursátiles se ven influidos de forma más significativa por la política de la Reserva Federal que por las elecciones presidenciales, y también por los acontecimientos macroeconómicos que escapan al control del presidente de los EEUU. Bajo esta premisa, los expertos de IG han analizado los últimos 95 años de elecciones para ofrecer unos principios básicos que pueden orientar a los inversores sobre el comportamiento de los índices bursátiles en torno a los comicios. Los expertos han identificado una tendencia histórica de rallies de recuperación en las Bolsas tras los resultados de las elecciones, independientemente del partido ganador. Se ha descubierto que el Dow Jones, por ejemplo, subió una media del 6,4 % en los primeros seis meses de mandato de cada presidente. Hay buenas noticias también para los inversores que ven con pesimismo la derrota del candidato más veterano: dos tercios de las veces que un presidente nuevo ha sido elegido, se ha comprobado una reacción positiva tanto en el Dow Jones como en el S&P 500 en los primeros seis meses de mandato. La importancia del partido en el Congreso El análisis de IG también pone de relieve que el dominio de uno u otro partido en el Congreso ha tenido una respuesta diferente en los mercados. Los demócratas están ejerciendo una gran presión para presidir tanto la Cámara como el Senado, además de obtener la presidencia. Si lo consiguen, podría ser perjudicial para los principales índices. IG ha descubierto que:

• El S&P 500 ganó una media del 30,6 % en los cuatro años transcurridos a partir de 1929, cuando un demócrata alcanzó la presidencia pero los republicanos controlaron, al menos, una de las cámaras del Congreso.
• El S&P 500 ganó una media del 21,4 % en los 34 años transcurridos desde 1929, cuando los demócratas ganaron tanto la presidencia como el control de las dos cámaras del Congreso.

Con las encuestas actuales apuntando a una victoria de los demócratas, los inversores pueden haberse sentido alentados por la afirmación de Hillary Clinton de que su partido, históricamente, ha conseguido mejor reacción de los mercados financieros que el de su rival. El análisis de IG apoya esta idea, mostrando que:

• El Dow Jones subió una media del 86 % con el liderazgo demócrata, en comparación con el 58 % de los republicanos.
• El S&P 500 subió un 62 %, frente al 10 %.
• El NASDAQ subió un 206 %, frente al 53 %.

Sin embargo, IG pide precaución antes de establecer una conexión entre el éxito del mercado bursátil y un partido político. “Si se estableciera dicha conexión, no se tendrían en cuenta los acontecimientos macroeconómicos sobre los que ni los presidentes ni sus políticas tienen ningún control”, aseguran. Daniel Pingarrón, analista de la firma, explica que “sin duda, los inversores prefieren una victoria de Clinton en las elecciones. Temen la imprevisibilidad Trump sus políticas proteccionistas y beligerantes”.