¿Cuánto va a ser emitido y a que tipos? 16.500 millones de dólares, poco más del 3% del PIB. La operación se dividirá en cuatro tramos: tres años (2.750 millones); cinco años (4.500 millones); 10 años (6.500 millones); y 30 años (2.750 millones). Se espera que paguen un 6,25%, 6,875%, 7,50% y 8,00%, respectivamente. Se […]
Dirigentes Digital
| 20 abr 2016
¿Cuánto va a ser emitido y a que tipos? 16.500 millones de dólares, poco más del 3% del PIB. La operación se dividirá en cuatro tramos: tres años (2.750 millones); cinco años (4.500 millones); 10 años (6.500 millones); y 30 años (2.750 millones). Se espera que paguen un 6,25%, 6,875%, 7,50% y 8,00%, respectivamente. Se trata de la mayor colocación de un emergente desde 1999.
¿Para que se empleará el dinero? Sobre todo para pagar a los acreedores que no aceptaron la quiebra de 2001/2002, con los que el Gobierno ha llegado recientemente a un acuerdo tras años de litigios. Según los cálculos de esta firma, el Ejecutivo ha empleado entre 10.500 y 11.000 millones para cumplir con su obligaciones con estos. El resto de fondos financiarán el déficit fiscal de este año.
¿Cuáles son las implicaciones para la economía argentina? "Si estamos en lo cierto, unos 11.000 millones irán para los acreedores y 5.000 millones para aliviar las ‘arcas públicas’", explican estos expertos. Una cifra, añaden, que apenas reduce el ‘largo camino’ del país para ajustar sus cuentas y contener la hemorragia constante de divisas de los últimos años. Ahora bien, destacan, "la clave es la recuperación del acceso a los mercados que pondrá simultáneamente la balanza de pagos sobre una base más sostenible y que pueda recibir préstamos del extranjero para financiar la inversión que tanto necesita".
¿Qué implica esta subasta en la dinámica de deuda del país? La respuesta corta, señalan, es "no mucho", pues el ratio deuda/PIB aumentaría ligeramente, hasta un 30% aproximadamente, muy por debajo del visto en los 80 y los 90, y antes del default. El total de deuda externa en proporción a las reservas de divisas pasa a un nivel alto, pero con un vencimiento mínimo de tres años, no impulsará la deuda externa a corto plazo.
Tras el regreso a los mercados de capitales, ¿cuál es el siguiente paso para el equipo económico de Macri? El ministro de Finanzas, Alfonso Prat-Gay, ha dejado claro que reducir la elevada tasa de inflación es una prioridad para el Gobierno y, para ello, "será necesario un endurecimiento tanto de la política monetaria como de la fiscal", señala Capital Economics.
