Los 6 ‘Top Trades’ de Goldman para 2017

Los propios analistas reconocen en su informe que las previsiones podrían variar, después de que las turbulencias del inicio de 2016 les obligasen a frenar cinco de sus seis propuestas para este año. Aún así, estas reflexiones son bien seguidas por expertos y el mercado. Así quedan los 6 Top Trades de Goldman Sachs para 2017: 1. Divergencias económicas ambos lados del Atlántico y riesgos políticos: Largos en dólar frente a la libra y al euro. Los expertos consideran que las políticas de Trump ayudarán a una mayor fortaleza del dólar, mientras en Europa la incertidumbre sobre el Brexit pesará sobre la libra, así como los numerosos procesos electorales en Italia, Francia, Alemania y Holanda. Los estrategas de la firma apuntan a un alza del 10% en el dólar frente al euro, anticipando incluso la paridad en un horizonte de 12 meses. 2. Debilitamiento del renmimbi: Largos en el cruce dólar/yuan 3. Ganar con la estrategia de adecuada de carry trade en emergentes, cubriendo el riesgo de china. Los expertos aconsejan entrar en real brasileño, rublo ruso, rupia india y rand sudafricano, frente al won surcoreano y el dólar de Singapur. Los expertos consideran que, a raíz de las elecciones estadounidenses, algunas de estas monedas de rendimiento relativamente elevado han sido golpeadas indiscriminadamente, lo que ha provocado “un buen momento para iniciar posiciones largas”. Además, aseguran que “los países representados en el lado largo de nuestra cesta de divisas también tienen una exposición más limitada a los riesgos de comercio y demanda en Estados Unidos, si la retórica proteccionista deTrump se transforma en realidad”. 4. Largos en renta variable emergente, pero solo en países de crecimiento capaces de lidiar mejor con las políticas de Trump, como, a su juicio, Brasil, India y Polonia. 5. Comprar de bonos a 10 años ligados a la inflación, tanto en Europa como en EEUU, ante la evidencia de que este indicador seguirá repuntando por la fortaleza de los precios de la energía, el fin de la austeridad y la “probable tolerancia de los bancos centrales a una inflación por encima de los objetivos establecidos”. 6. Compra de Bolsa europea, apostando por valores de dividendo. Los expertos indican que los dividendos están actualmente menos impulsados por la valoración de las cotizadas, y más vinculados a las ganancias subyacentes y los flujos de efectivo. “A pesar del escaso crecimiento de los ingresos en 2016, los dividendos del Eurostoxx 50 (a 12 meses) generan una rentabilidad del 6%”, indican desde la firma.