Los errores en la toma de decisiones que pueden ocurrir en el proceso de inversión a menudo son demasiado humanos. El inversor necesita una buena dosis de autodisciplina para evitar fallos habituales, como la inercia, el efecto manada, el exceso de confianza o la aversión a las pérdidas. Un nuevo estudio de Allianz Global Investors […]
Dirigentes Digital
| 09 abr 2018
Los errores en la toma de decisiones que pueden ocurrir en el proceso de inversión a menudo son demasiado humanos. El inversor necesita una buena dosis de autodisciplina para evitar fallos habituales, como la inercia, el efecto manada, el exceso de confianza o la aversión a las pérdidas. Un nuevo estudio de Allianz Global Investors muestra que los fondos multiactivo pueden ayudar a los inversores a superar esas dificultades. “Nuestra investigación muestra que las entradas netas en fondos multiactivo se han mantenido estables durante las fases de mercado alcistas y bajistas, proporcionando a los inversores una forma efectiva de adquirir autodisciplina, ya que se comprometen a vincularse a una estrategia estable”, explica Hans-Jörg Naumer, director de Global Capital Market Analysis y Thematic Research. Entre 2002 y 20171 se destinaron flujos netos de efectivo de 870.000 millones de euros a fondos multiactivo. Les siguieron en el ránking los fondos de bonos (504.000 millones de euros), fondos de renta variable (44.000 millones de euros) y otros fondos (220.000 millones de euros). Eso significa que en Europa, más de uno de cada dos euros se invirtió en fondos mixtos en los últimos 15 años. En Estados Unidos, los flujos en multiactivo suman 1.139.000 millones de dólares, ya que los inversores minoristas de EEUU destinan significativamente más dinero a acciones (2.107.000 millones de dólares) y bonos (2.065.000 millones de dólares). “En Europa, los fondos multiactivo no son un sustituto de otros tipos de fondos, sino más bien una clase de activos en sí: los flujos de entrada en estos fondos apenas se correlacionan con los fondos de bonos o renta variable, por ejemplo. Además, los inversores parecen utilizar fondos multiactivo de forma muy selectiva para administrar su asignación de activos, como se puede ver en las sobreponderaciones y subponderaciones relativas basadas en flujos de fondos. En EEUU, esto parece menos evidente”, asegura Naumer. Medio de asignación de activos La mayor demanda de fondos mixtos se refleja no solo en el tamaño de los flujos sino también en las posiciones, es decir, las asignaciones generales de los inversores, como lo indica la distribución de los activos en acciones, bonos, instrumentos del mercado monetario, alternativos y, por supuesto, fondos de multiactivos. Esto es particularmente evidente en Alemania, donde la presencia de los fondos multiactivo en las carteras creció en ese período del 12% al 32%, mientras que en Europa creció del 21% al 26%. En EE UU., la parte correspondiente a los fondos multiactivo con respecto a los activos totales, comenzando desde un nivel bajo, ha avanzado muy lentamente del 6% al 13%. En el caso de España, las cifras son particularmente altas con respecto a la media europea: un 37% en 2017. Si consideramos el desarrollo del mercado en combinación con el comportamiento del inversor y examinamos la decisión de asignación activa, es decir, la sobreponderación e infraponderación en relación con la tendencia general del mercado, el proceso de decisión de inversión se vuelve aún más claro.
