Los ingresos por comisiones de gestión se estancan

Los datos de la CNMV con los resultados de las 101 gestoras de fondos de inversión registradas en el mercado lo dejan claro. Hay un estancamiento en los ingresos por comisiones pese al imparable crecimiento del patrimonio gestionado en los últimos años. Según datos de Inverco, el sector ronda ya los 243.059 millones de euros. Y desde los mínimos de diciembre de 2012, estos productos han experimentado aumentos patrimoniales de unos 120.737 millones de euros. Es decir: un 99% más que hace apenas cuatro años. Pese a este crecimiento en la industria, y con la volatilidad vivida por los mercados, los ingresos del sector no pudieron beneficiarse de una subida en la comisión media muy ligera, del 0,76% de 2015 al 0,7699% el pasado año. Al menos la cifra se mantuvo. No cayó. Sin embargo, sí se nota mayor estancamiento si se analizan los datos año a año de las comisiones de gestión. Los datos revelan cómo este ratio sumó 2.238,11 millones de euros a cierre de 2016, lo que supone un descenso del 4,2% frente a los 2.335,24 millones de 2015. Las gestoras de los grandes grupos bancarios volvieron a liderar el ranking de mayores ingresos por comisiones de gestión. Las firmas de Santander, BBVA y CaixaBank (por ese orden), fueron las primeras con ingresos que superaron la barrera de los 300 millones de euros. Los más de 1.000 millones que suman entre las tres supone casi la mitad del total del sector. En concreto, el 45,5% del total. A ellas les siguen Allianz (118,55), Sabadell Asset Management (109), Kutxabank Gestión (105,98), Ibercaja Gestión (105). Por debajo del ‘nivel 100’ se sitúan Bankia Fondos y la gestora de activos de Bankinter. Y hay que bajar a la décima posición para encontrar a una firma de menor tamaño: Bestinver, con 60,5 millones de euros en ingresos por comisiones de gestión.

Retrocesiones y beneficios El importe total de comisiones cedidas por la comercialización de estos productos tampoco ha variado demasiado respecto al año anterior. En 2016 las retrocesiones ascendieron a 1.432,32 millones de euros, lo que supone un descenso del 7,73% frente a los 1.552,55 millones retrocedidos el año anterior. Aún así, si la cifra se compara con el conjunto de las comisiones de gestión (2.238,11 millones de euros), se vuelve a comprobar su importante peso en ese total. En concreto, el dinero cedido a los distribuidores supone un 63,9% del total. Aunque las entidades que presentan mayores cifras por importe total retrocedido vuelven a ser las gestoras de las tres grandes entidades bancarias, si se compara con el total de comisiones de las gestoras, es March AM quien destaca por encima del resto. Sus ingresos por comisiones ascienden a 31,86 millones de euros. Y las comisiones cedidas a 33,55 millones. Es decir, cedió más de lo que ingresó. El estancamiento en los ingresos por comisiones ha provocado que el beneficio neto de las gestoras se sitúe 437 millones, lo que supone una caída frente a los 447 millones que se registraron en 2015. CaixaBank vuelve a liderar el ranking con 55,24 millones de euros, seguida de Santander (49,7) y Bestinver (38,23 millones de euros). Sin embargo, las tres presentan notables caídas si la cifra se compara año a año. Cabe destacar el avance de Ibercaja Gestión, que supera este año en beneficio a BBVA y se acerca peligrosamente a Bestinver. Fuera del TOP 10, destacar a azValor, que logra situarse en el puesto número 11 con 10,79 millones de euros en beneficio, por encima incluso de los 8,5 millones de Mutuactivos que el año pasado ocupó esa posición. Recordar que la gestora empezó a rodar a finales de 2015.