Los tres grandes condicionantes para la inversión de capital

Los inversores suelen tener condicionantes a la hora de invertir su capital. Sobre todo, cómo hacerlo para obtener rendimientos a futuro, en su horizonte de inversión. Generalmente hay factores de peso que se suelen tener en cuenta, pero que van perdiendo fuerza en función de cómo se vayan desarrollando los acontecimientos dentro de los mercados y del nivel de consagración de miedo que se sienta. Cuando únicamente solo restan cinco meses para las Navidades y, sobrepasado el ecuador de este año 2017, lo que se ha constatado es que los tres condicionantes continúan influyendo sobre los mercados de capitales, tal y como expone el equipo de expertos de Allianz Global Investors. Geopolítica: Es el primer punto en el que se centra la gestora. En el horizonte geopolítico se han despejado algunos nubarrones. La última novedad es que el nuevo presidente francés Emmanuel Macron puede contar ahora con una mayoría parlamentaria estable para su programa de reformas. Ahora bien, “esto no supone que la geopolítica se haya esfumado del tablero. Ya se ha iniciado la fase de negociación del Brexit, con un gobierno debilitado tras las recientes elecciones, la Trumponomía entra en fase de realización y aún está por ver si se justifican las grandes esperanzas puestas en los estímulos a la economía”. La Política monetaria es el siguiente: “sí, sí, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) se está moviendo”, comentan. “Subió, y por segunda vez, su tipo de interés de referencia, con lo que confirma su confianza en el vigor de la economía estadounidense”, añaden en relación a los últimos movimientos. En cuanto al Banco Central Europeo, cabe esperar que el próximo otoño “nos anuncie cómo pretende primero seguir reduciendo, y después finalizando, sus compras de bonos, antes de empezar a subir por fin –previsiblemente en el transcurso de 2018–, de forma escalonada, su tipo de interés de referencia”. Un factor del que llevan hablando los analistas desde hace un tiempo. En este sentido, siempre según estos expertos, “cabe esperar que el Banco de Japón se mantenga fiel a sí mismo y no levante el pie del acelerador”. En conjunto, se debería “superar en 2018 el nivel máximo de liquidez de los bancos centrales (medido por la relación entre los balances del banco central y el producto interior bruto), manteniendo al mismo tiempo la abundante disponibilidad de liquidez”. No parece probable que vayan “a cambiar nada las reuniones de los consejos de los tres grandes bancos centrales”. En último lugar, el equipo de Allianz Global Investors se centra en la situación económica mundial. Para desgranar este punto explica que, desde mediados de 2016, los datos económicos mundiales han mejorado en líneas generales, con lo que están presentes los fundamentos para un crecimiento moderado, por encima de la tasa potencial, en el año 2017. Así pues, últimamente se han incrementado de nuevo las disparidades de crecimiento entre los grandes países (zona del euro, EE. UU., Japón, China y el Reino Unido). La incertidumbre sobre la situación económica estadounidense ha vuelto a aumentar. Aun así, “cabe seguir confiando en un crecimiento ligeramente superior a su potencial”.