NH Hoteles, sobreponderar hasta 6,1 euros

La compañía NH Hoteles publicará sus resultados del segundo trimestre del año el próximo el miércoles, 26 de julio antes de la apertura y celebrará una conferencia el mismo día a partir de las 11:00 horas. El analista de Renta 4, Ivan San Félix, considera que los resultados de la hotelera podrían registrar en el segundo trimestre del año un crecimiento de ingresos más moderado y una ampliación de márgenes, por lo que recomienda sobreponderar hasta alcanzar el precio objetivo de 6,1 euros -desde los 5,4300 euros a los que cotiza hoy.

“Esperamos cierto impacto de la Semana Santa, que provocaría una moderación del ritmo de crecimiento de ingresos con un repunte del EBITDA antes de onerosos (principal magnitud) de doble dígito, impulsado por el recorte de gastos” declara San Félix. A nivel operativo, se descuenta que el RevPar avance +5% vs 2T 16, con gran comportamiento del mercado español, recuperación de Benelux y apoyado por la estrategia de reposicionamiento, ya casi concluida. Para los componentes del RevPar, se descuenta que los precios sigan avanzando (ADR +4,0%), con apoyo de las divisas LatAm, y una mejora de la ocupación de +0,5 pp hasta el 73,5%. En la conferencia (miércoles 26, 11:00h), según San Félix, la atención estará puesta principalmente en:

1. Perspectivas 2017, que esperamos que siga mostrando un buen tono. La directiva avanzó un EBITDA 2017e 225 mln eur
2. Plan de reposicionamiento, que finalizará en 2017,
3. Venta del hotel de Nueva York, que prevemos que se realice en 4T 17 por unos 45 mln eur y
4. Perspectivas de amortizar el bono “high yield” con encimiento 2019 en noviembre/diciembre de este año. P.O. 6,1 eur. Sobreponderar.